Ejercicio resuelto de Economía · 2020

Bloque III. Responda a DOS de los siguientes problemas (4 puntos).

Problema 12. Una empresa comercial presenta el siguiente balance a 31/12/2019 (datos en miles de euros):

ACTIVO	Importe (miles de €)	PN Y PASIVO	Importe (miles de €) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{17.000}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{10.000}}$ I. Inmovilizado intangible	7.000	$\mathbf{\text{A-1)}}\mathbf{\text{Fondos}}\mathbf{\text{propios}}$	$\mathbf{\text{10.000}}$ II. Inmovilizado material	10.000	I. Capital	7.200 $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{3.000}}$	III. Reservas	2.000 I. Existencias	1.000	IV. Resultados del ejercicio	800 II Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	800	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{6.000}}$ VI. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	1.200	II Deudas a largo plazo	6.000		$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{4.000}}$		II. Deudas a corto plazo	2.700		IV. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	1.300 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{(A+B)}}$	$\mathbf{\text{20.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PN}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{(A+B+C)}}$	$\mathbf{\text{20.000}}$

Cuestiones (deben aparecer las ratios y los cálculos realizados):

a) Calcule la ratio de liquidez. Interprete el resultado. [0,6 puntos]

b) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo [0,4 puntos]. Interprete los resultados. [0,4 puntos]

c) Calcule la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera. El beneficio antes de intereses e impuestos en 2019 fue 1.500 miles de euros. Interprete los resultados. [0,6 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{liquidez.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La ratio de liquidez a corto plazo, o prueba del ácido, mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo con los activos más líquidos, es decir, sin contar con la venta de las existencias:

$\text{Liquidez a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Activo corriente}-\text{Existencias}}{\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100$

$\text{Liquidez a corto plazo}={\displaystyle \frac{3.000-1.000}{4.000}}\cdot 100=50\mathrm{\%}$

El resultado obtenido, el 50 %, es inferior al valor recomendado, en torno al 70 %, por tanto la empresa puede tener problemas de liquidez a corto plazo: por cada 100 euros que debe a menos de un año solo dispone de 50 euros de realizable y disponible.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{endeudamiento}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{largo}}\mathbf{\text{plazo}}\mathbf{\text{[0,4}}\mathbf{\text{puntos].}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados.}}\mathbf{\text{[0,4}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Las ratios de endeudamiento miden qué parte de la financiación total de la empresa procede de deudas, distinguiendo su plazo de vencimiento:

$\text{Endeudamiento a largo plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo no corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100$

$\text{Endeudamiento a largo plazo}={\displaystyle \frac{6.000}{20.000}}\cdot 100=30\mathrm{\%}$

$\text{Endeudamiento a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100$

$\text{Endeudamiento a corto plazo}={\displaystyle \frac{4.000}{20.000}}\cdot 100=20\mathrm{\%}$

La empresa tiene un endeudamiento total del 50 % de su pasivo, repartido en un 30 % a largo plazo y un 20 % a corto. La cifra global no es muy elevada, aunque, como se ha visto en el apartado anterior, puede tener problemas de liquidez a corto plazo, debido a que ha financiado activos fijos con pasivo corriente.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera.}}\mathbf{\text{El}}\mathbf{\text{beneficio}}\mathbf{\text{antes}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{intereses}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{impuestos}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{2019}}\mathbf{\text{fue}}\mathbf{\text{1.500}}\mathbf{\text{miles}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{euros.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad económica relaciona el beneficio de explotación con todo lo invertido en la empresa, y la rentabilidad financiera lo hace con los recursos aportados por los propietarios:

$\text{Rentabilidad econ}\acute{\text{o}}\text{mica}={\displaystyle \frac{\text{Beneficio de explotaci}\acute{\text{o}}\text{n (BAII)}}{\text{Activo total}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{1.500}{20.000}}\cdot 100=\mathrm{7,5}\mathrm{\%}$

$\text{Rentabilidad financiera}={\displaystyle \frac{\text{Resultado del ejercicio}}{\text{Patrimonio neto}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{800}{10.000}}\cdot 100=8\mathrm{\%}$

Rentabilidad económica. La actividad de la empresa durante el período analizado ha generado unos beneficios de explotación iguales al 7,5 % del valor de lo invertido en la empresa, es decir, del valor del activo. Es un poco inferior al valor de referencia, el 8 %, y por tanto insatisfactorio.

Rentabilidad financiera. Por cada 100 euros de recursos propios invertidos en la empresa se han obtenido 8 euros. Esta cifra es inferior al 10 %, cifra de referencia, por lo que el rendimiento se puede considerar insatisfactorio.