Ejercicio resuelto de Economía · 2022

Bloque III. Responda a DOS de los siguientes problemas (4 puntos).

Problema 13. Una empresa comercial presenta el siguiente balance a 31/12/2021 (datos en miles de euros):

ACTIVO	Importe (miles de €)	PN Y PASIVO	Importe (miles de €) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{4.000}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{5.000}}$ I. Inmovilizado intangible	1.000	$\mathbf{\text{A-1)}}\mathbf{\text{Fondos}}\mathbf{\text{propios}}$	$\mathbf{\text{5.000}}$ II. Inmovilizado material	3.000	I. Capital	2.000 $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{6.000}}$	III. Reservas	1.500 I. Existencias	3.000	IV. Resultados del ejercicio	1.500 II Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	1.000	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{1.000}}$ VI. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	2.000	II Deudas a largo plazo	1.000		$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{4.000}}$		II. Deudas a corto plazo	2.000		IV. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	2.000 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{(A+B)}}$	$\mathbf{\text{10.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PN}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{(A+B+C)}}$	$\mathbf{\text{10.000}}$

Cuestiones (en las respuestas deben aparecer las ratios y los cálculos realizados):

a) Calcule la ratio liquidez a corto plazo. Interprete el resultado. [0,6 puntos]

b) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo [0,4 puntos]. Interprete los resultados. [0,4 puntos]

c) La rentabilidad económica de la empresa en 2021 fue el 20%. Explique el significado de esta cifra. [0,6 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{liquidez}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{plazo.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La ratio de liquidez a corto plazo, o prueba del ácido, mide la capacidad de la empresa para atender sus deudas a menos de un año con los activos más líquidos, sin contar con la venta de las existencias:

$\text{Liquidez a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Activo corriente}-\text{Existencias}}{\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{6.000-3.000}{4.000}}\cdot 100=75\mathrm{\%}$

El resultado es el 75 %, ligeramente superior al valor de referencia, el 70 %, por lo que la situación de liquidez se puede calificar de aceptable: por cada 100 euros que la empresa debe a corto plazo dispone de 75 euros de realizable y disponible.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{endeudamiento}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{largo}}\mathbf{\text{plazo}}\mathbf{\text{[0,4}}\mathbf{\text{puntos].}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados.}}\mathbf{\text{[0,4}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Las ratios de endeudamiento miden qué parte de la financiación total procede de deudas, distinguiendo su plazo de vencimiento:

$\text{Endeudamiento a largo plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo no corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{1.000}{10.000}}\cdot 100=10\mathrm{\%}$

$\text{Endeudamiento a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{4.000}{10.000}}\cdot 100=40\mathrm{\%}$

El endeudamiento total es el 50 %. No es una cifra muy alta, pero la mayoría de este corresponde al corto plazo, 40 puntos de los 50, por lo que podrían aparecer problemas a la hora de devolver la deuda. Sería mejor con un aumento del endeudamiento a largo y una reducción del mismo a corto.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{La}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{2021}}\mathbf{\text{fue}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{20\%.}}\mathbf{\text{Explique}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{significado}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{cifra.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad económica mide la relación entre el beneficio antes de intereses e impuestos, es decir, el beneficio de explotación, y el activo total de la empresa:

$\text{Rentabilidad econ}\acute{\text{o}}\text{mica}={\displaystyle \frac{\text{Beneficio de explotaci}\acute{\text{o}}\text{n (BAII)}}{\text{Activo total}}}\cdot 100$

El resultado en este caso es el 20 %, lo que significa que por cada 100 € invertidos en la empresa, esta genera un beneficio de explotación de 20 €.

Es una rentabilidad alta, muy por encima del valor de referencia del 8 %, y mide el rendimiento de la inversión con independencia de cómo esté financiada, porque el numerador se toma antes de descontar los intereses de la deuda. Aplicada al activo total de 10.000 miles de euros, supone un beneficio de explotación de 2.000 miles de euros.