Ejercicio resuelto de Economía · 2023

Bloque III. Responda a DOS de los siguientes problemas (4 puntos).

Problema 13. El balance de Productores Reunidos a 31/12/2022 es el siguiente (datos en miles de euros):

ACTIVO	Importe (miles de €)	PN Y PASIVO	Importe (miles de €) I. Inmovilizado intangible	50	I. Capital	20 II. Inmovilizado material	100	III. Reservas	80 I. Existencias	30	IV. Resultados del ejercicio	50 II Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	20	II Deudas a largo plazo	20 VI. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	50	II. Deudas a corto plazo	50		IV. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	30 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{250}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{250}}$

Cuestiones (en las respuestas deben aparecer las ratios y los cálculos realizados):

a) Calcule la ratio liquidez a corto plazo. Interprete el resultado. [0,6 puntos]

b) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo [0,4 puntos]. Interprete los resultados. [0,4 puntos]

c) En 2022 los gastos financieros ascendieron a 10 miles de euros; el impuesto sobre sociedades se elevó a 15 miles de euros. Calcule la rentabilidad económica de la empresa en 2022. Interprete el resultado obtenido. [0,6 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{liquidez}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{plazo.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Como el balance no agrupa las partidas en masas, hay que sumarlas antes. El activo corriente son las existencias, los deudores y el efectivo, $30+20+50=100$ miles de euros, y el pasivo corriente son las deudas a corto plazo y los acreedores comerciales, $50+30=80$ miles de euros.

$\text{Liquidez a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Activo corriente}-\text{Existencias}}{\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{100-30}{80}}\cdot 100=\mathrm{87,5}\mathrm{\%}$

El resultado es el 87,5 %, superior al valor de referencia, el 70 %, por lo que la situación de liquidez se puede calificar de buena: por cada 100 euros que la empresa debe a corto plazo dispone de 87,5 euros de realizable y disponible.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{endeudamiento}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{largo}}\mathbf{\text{plazo}}\mathbf{\text{[0,4}}\mathbf{\text{puntos].}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados.}}\mathbf{\text{[0,4}}\mathbf{\text{puntos]}}$

El pasivo no corriente son las deudas a largo plazo, 20 miles de euros, y el pasivo corriente los 80 miles de euros ya calculados:

$\text{Endeudamiento a largo plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo no corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{20}{250}}\cdot 100=8\mathrm{\%}$

$\text{Endeudamiento a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{80}{250}}\cdot 100=32\mathrm{\%}$

El endeudamiento total es el 40 %. No es una cifra muy alta, pero casi toda la deuda es a corto plazo, el 80 % de la misma, lo que obliga a la empresa a renovar continuamente su financiación. Sería preferible trasladar parte de esa deuda al largo plazo.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{En}}\mathbf{\text{2022}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{gastos}}\mathbf{\text{financieros}}\mathbf{\text{ascendieron}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{10}}\mathbf{\text{miles}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{euros;}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{impuesto}}\mathbf{\text{sobre}}\mathbf{\text{sociedades}}\mathbf{\text{se}}\mathbf{\text{elev}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{15}}\mathbf{\text{miles}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{euros.}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{2022.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado}}\mathbf{\text{obtenido.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad económica relaciona el beneficio antes de intereses e impuestos con el activo total:

$\text{Rentabilidad econ}\acute{\text{o}}\text{mica}={\displaystyle \frac{\text{Beneficio antes de intereses e impuestos}}{\text{Activo total}}}\cdot 100$

El beneficio antes de intereses e impuestos se calcula sumando al resultado del ejercicio los gastos financieros y los impuestos, porque el balance solo recoge el beneficio ya neto:

$\text{BAII}=50+10+15=75$ miles de euros

El activo total es igual a 250 miles de euros. Por tanto:

$\text{Rentabilidad econ}\acute{\text{o}}\text{mica}={\displaystyle \frac{75}{250}}\cdot 100=30\mathrm{\%}$

Es un resultado satisfactorio, ya que se sitúa muy por encima de la cifra de referencia, establecida en un 8 %: por cada 100 euros invertidos en la empresa se obtienen 30 euros de beneficio de explotación.