Ejercicio resuelto de Economía · 2022

Bloque III. Responda a DOS de los siguientes problemas (4 puntos).

Problema 12. Una empresa tiene a 31 de diciembre de 2021 un activo corriente valorado en 20.000€ (de los que 10.000€ corresponden a efectivo y 5.000€ a existencias) y un activo no corriente que asciende a 60.000€. Se sabe también que dicha empresa no tiene deudas a largo plazo, pero si a corto, por un valor de 50.000€.

Durante 2021 obtuvo un beneficio antes de intereses e impuestos de 10.000€, mientras que el beneficio neto ascendió a 7.500€.

Cuestiones:

a) Calcule la ratio de liquidez e interprete el resultado obtenido. [0,6 puntos]

b) Calcule la ratio de endeudamiento a corto y largo plazo. Interprete los resultados obtenidos. [0,8 puntos]

c) Calcule la rentabilidad económica y financiera. Interprete los resultados. [0,6 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{liquidez}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado}}\mathbf{\text{obtenido.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La ratio de liquidez a corto plazo, o prueba del ácido, mide la capacidad de la empresa para atender sus deudas a menos de un año con los activos más líquidos, sin contar con la venta de las existencias:

$\text{Liquidez a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Activo corriente}-\text{Existencias}}{\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{20.000-5.000}{50.000}}\cdot 100=30\mathrm{\%}$

El resultado es el 30 %, inferior al valor de referencia, el 70 %, por lo que esta empresa puede tener problemas de liquidez: por cada 100 euros que debe a corto plazo solo dispone de 30 euros de realizable y disponible.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{endeudamiento}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{largo}}\mathbf{\text{plazo.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados}}\mathbf{\text{obtenidos.}}\mathbf{\text{[0,8}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Primero hay que cuantificar las masas patrimoniales que no da el enunciado. El activo total es la suma de sus dos partes, y el pasivo total ha de igualarlo; el patrimonio neto se obtiene por diferencia con las deudas:

$\text{Activo total}=\text{Activo corriente}+\text{Activo no corriente}=20.000+60.000=80.000$ €

$\text{Patrimonio neto}=\text{Activo total}-\text{Deudas}=80.000-50.000=30.000$ €

Con estas cifras se calculan las dos ratios:

$\text{Endeudamiento a largo plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo no corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{0}{80.000}}\cdot 100=0\mathrm{\%}$

$\text{Endeudamiento a corto plazo}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo corriente}}{\text{PN}+\text{Pasivo no corriente}+\text{Pasivo corriente}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{50.000}{80.000}}\cdot 100=\mathrm{62,5}\mathrm{\%}$

La empresa no tiene deudas a largo plazo. Todo el endeudamiento, el 62,5 %, procede de deudas a corto plazo. Es una cifra muy alta para ser toda a corto plazo, y puede tener problemas para hacer frente a los pagos, como ya advertía la ratio de liquidez.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{financiera.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad económica relaciona el beneficio de explotación con todo lo invertido en la empresa, y la financiera lo hace con los recursos aportados por los propietarios:

$\text{Rentabilidad econ}\acute{\text{o}}\text{mica}={\displaystyle \frac{\text{Beneficio de explotaci}\acute{\text{o}}\text{n (BAII)}}{\text{Activo total}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{10.000}{80.000}}\cdot 100=\mathrm{12,5}\mathrm{\%}$

$\text{Rentabilidad financiera}={\displaystyle \frac{\text{Resultado del ejercicio}}{\text{Patrimonio neto}}}\cdot 100={\displaystyle \frac{7.500}{30.000}}\cdot 100=25\mathrm{\%}$

Rentabilidad económica. La actividad de la empresa durante el ejercicio considerado ha generado unos beneficios de explotación iguales al 12,5 % del valor de la inversión, es decir, del activo. Se puede considerar satisfactoria, ya que es superior al valor de referencia, el 8 %.

Rentabilidad financiera. Por cada 100 € de recursos propios inmovilizados en la empresa se han obtenido 25 € de beneficio neto. Esta cifra es superior al 10 %, cifra de referencia, por lo que el rendimiento se puede considerar satisfactorio. La rentabilidad financiera duplica a la económica porque la empresa se financia en buena parte con deuda, lo que multiplica el rendimiento de los pocos recursos propios que tiene.