Ejercicio resuelto de Economía · 2023

La empresa SEIS presenta los siguientes saldos en sus cuentas del Balance al cierre del ejercicio 2022: [2,5 puntos]

Reservas, 50.000 €; Otros deudores a corto plazo, 5.000 €; Mobiliario, 80.000 €; Amortización acumulada del inmovilizado intangible, 4.875 €; Deudas a corto plazo con entidades de crédito, 70.000 €; Clientes, 60.000 €; Proveedores, 20.000 €; Equipo para proceso de información, 100.000 €; Mercaderías, 80.000 €; Otros acreedores a corto plazo, 10.000 €; Resultado del ejercicio, 41.625 €; Capital Social, 100.000 €; Aplicaciones informáticas, 25.000 €; Elementos de transporte, 90.000 €; Deudas a largo plazo con entidades de crédito, 87.500 €; Caja, 6.000 €; Amortización acumulada del inmovilizado material, 90.000 €; Gastos anticipados, 1.000 €; Banco cuenta corriente, determinar.

En relación con el Resultado del ejercicio 2022 se sabe que (datos en euros):

Concepto	Importe (€) Ingresos por Ventas	2.000.000 - Gastos operativos	-1.925.750 = Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII)	74.250 - intereses (gastos financieros)	-18.750 = Beneficio antes de impuestos (BAI)	55.500 - Impuestos sobre beneficio	-13.875 = Beneficio neto (BN)	41.625

a) Construya el Balance identificando sus masas patrimoniales, y determine el importe de «Banco cuenta corriente». [1,25 puntos]

b) Analice la rentabilidad mediante la ratio de rentabilidad económica y la ratio de rentabilidad financiera. [1,25 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Construya}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Balance}}\mathbf{\text{identificando}}\mathbf{\text{sus}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales,}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{determine}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{importe}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{«Banco}}\mathbf{\text{cuenta}}\mathbf{\text{corriente».}}\mathbf{\text{[1,25}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Se ordenan las cuentas por masas patrimoniales. Las aplicaciones informáticas son inmovilizado intangible, las amortizaciones acumuladas restan en el activo de la partida que corrigen y los gastos anticipados son activo corriente, por tratarse de gastos ya pagados que corresponden al ejercicio siguiente.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{200.125}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{191.625}}$ $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{intangible}}$	$\mathbf{\text{20.125}}$	Capital Social	100.000 Aplicaciones informáticas	25.000	Reservas	50.000 Amortización acumulada del inmovilizado intangible	-4.875	Resultado del ejercicio	41.625 $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{material}}$	$\mathbf{\text{180.000}}$	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{87.500}}$ Mobiliario	80.000	Deudas a largo plazo con entidades de crédito	87.500 Equipo para proceso de información	100.000	$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{100.000}}$ Elementos de transporte	90.000	Deudas a corto plazo con entidades de crédito	70.000 Amortización acumulada del inmovilizado material	-90.000	Proveedores	20.000 $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{179.000}}$	Otros acreedores a corto plazo	10.000 Mercaderías	80.000		Clientes	60.000		Otros deudores a corto plazo	5.000		Gastos anticipados	1.000		Banco cuenta corriente	27.000		Caja	6.000		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{379.125}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{379.125}}$

El saldo de la cuenta corriente se despeja del equilibrio del balance. El patrimonio neto y el pasivo suman:

$PN+P=(100.000+50.000+41.625)+87.500+100.000=379.125$ €

Y el activo conocido, sin la cuenta corriente, asciende a:

$200.125+(80.000+60.000+5.000+1.000+6.000)=352.125$ €

$\text{Banco cuenta corriente}=379.125-352.125=27.000$ €

El saldo de «Banco cuenta corriente» es de 27.000 €, con lo que el balance cuadra en 379.125 €.


$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Analice}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{mediante}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera.}}\mathbf{\text{[1,25}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad económica mide el rendimiento del activo con independencia de cómo esté financiado, y por eso se calcula con el beneficio antes de intereses e impuestos, que según la cascada del enunciado es de 74.250 €.

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Activo total}}}$

$RE={\displaystyle \frac{74.250}{379.125}}=\mathrm{0,1958}=\mathrm{19,58}\mathrm{\%}$

La rentabilidad económica puede descomponerse en margen sobre ventas y rotación del activo:

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Ventas}}}\cdot {\displaystyle \frac{\text{Ventas}}{\text{Activo}}}={\displaystyle \frac{74.250}{\mathrm{2.000.000}}}\cdot {\displaystyle \frac{\mathrm{2.000.000}}{379.125}}=\mathrm{0,0371}\cdot \mathrm{5,28}$

La rentabilidad financiera mide el rendimiento que obtienen los propietarios y se calcula con el beneficio neto, ya descontados los intereses y el impuesto sobre beneficios:

$RF={\displaystyle \frac{\text{Beneficio neto}}{\text{Patrimonio neto}}}$

$RF={\displaystyle \frac{41.625}{191.625}}=\mathrm{0,2172}=\mathrm{21,72}\mathrm{\%}$

Por cada 100 € invertidos en el activo, la empresa SEIS genera 19,58 € de beneficio antes de intereses e impuestos. La descomposición muestra que ese rendimiento no procede del margen, que es muy estrecho (3,71 € por cada 100 € de ventas), sino de una rotación altísima: cada euro de activo genera 5,28 € de ventas al año. Es el perfil típico de una empresa comercial que gana poco en cada operación pero vende mucho.

La rentabilidad financiera, del 21,72 %, supera a la económica. La deuda actúa por tanto con apalancamiento financiero positivo: el coste efectivo de los recursos ajenos es inferior al rendimiento que la empresa obtiene de su activo, de modo que endeudarse mejora la retribución de los propietarios. Ambas cifras son buenas y describen una empresa rentable.