Ejercicio resuelto de Economía · 2023

La empresa DSETA presenta los siguientes saldos en sus cuentas del Balance al cierre del ejercicio 2022: [2,5 puntos]

Proveedores de inmovilizado a largo plazo, 30.000 €; Deterioro de valor de las existencias, 10.000 €; Deudas a largo plazo con entidades de crédito, 270.000 €; Capital Social, 300.000 €; Amortización acumulada del inmovilizado material, 100.000 €; Reservas, 100.000 €; Terrenos, 180.000 €; Proveedores, 90.000 €; Equipo para proceso de información, 130.000 €; Mercaderías, 60.000 €; Otros acreedores a corto plazo, 15.000 €; Mobiliario, 45.000 €; Resultado del ejercicio,. 26.055 €; inversiones financieras a corto plazo, 12.000 €; Amortización acumulada del inmovilizado intangible, 3.945 €; Deudas a corto plazo con entidades de crédito, 35.000 €; Clientes, 80.000 €; Aplicaciones informáticas, 25.000 €; Construcciones, 390.000 €; Banco cuenta corriente, determinar.

En relación con el Resultado del ejercicio 2022 se sabe que (datos en euros):

Concepto	Importe (€) Ingresos por ventas	234.000 - Gastos operativos	-175.500 = Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII)	58.500 - intereses (gastos financieros)	-23.760 = Beneficio antes de impuestos (BAI)	34.740 - Impuestos sobre beneficio	-8.685 = Beneficio neto (BN)	26.055

a) Construya el Balance identificando sus masas patrimoniales y determine el importe de «Banco de cuenta corriente». [1,25 puntos]

b) Análisis de la rentabilidad económica y de la rentabilidad financiera mediante ratios (al menos una ratio de cada clase de rentabilidad). [1,25 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Construya}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Balance}}\mathbf{\text{identificando}}\mathbf{\text{sus}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{determine}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{importe}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{«Banco}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{cuenta}}\mathbf{\text{corriente».}}\mathbf{\text{[1,25}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Se ordenan las cuentas por masas patrimoniales. Las aplicaciones informáticas son inmovilizado intangible; las amortizaciones acumuladas y el deterioro de valor de las existencias restan en el activo de la partida que corrigen; los proveedores de inmovilizado a largo plazo son pasivo no corriente; y las inversiones financieras a corto plazo son activo corriente.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{666.055}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{426.055}}$ $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{intangible}}$	$\mathbf{\text{21.055}}$	Capital Social	300.000 Aplicaciones informáticas	25.000	Reservas	100.000 Amortización acumulada del inmovilizado intangible	-3.945	Resultado del ejercicio	26.055 $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{material}}$	$\mathbf{\text{645.000}}$	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{300.000}}$ Terrenos	180.000	Deudas a largo plazo con entidades de crédito	270.000 Construcciones	390.000	Proveedores de inmovilizado a largo plazo	30.000 Equipo para proceso de información	130.000	$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{140.000}}$ Mobiliario	45.000	Proveedores	90.000 Amortización acumulada del inmovilizado material	-100.000	Deudas a corto plazo con entidades de crédito	35.000 $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{200.000}}$	Otros acreedores a corto plazo	15.000 $\mathbf{\text{Existencias}}$	$\mathbf{\text{50.000}}$		Mercaderías	60.000		Deterioro de valor de las existencias	-10.000		Clientes	80.000		Inversiones financieras a corto plazo	12.000		Banco cuenta corriente	58.000		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{866.055}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{866.055}}$

El saldo de la cuenta corriente se despeja del equilibrio del balance. La financiación total asciende a:

$PN+P=(300.000+100.000+26.055)+300.000+140.000=866.055$ €

Y el activo conocido, sin la cuenta corriente, es:

$666.055+(50.000+80.000+12.000)=808.055$ €

$\text{Banco de cuenta corriente}=866.055-808.055=58.000$ €

El saldo buscado es de 58.000 €, con el que el balance cuadra en 866.055 €.


$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{An}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{lisis}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{mediante}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{(al}}\mathbf{\text{menos}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{cada}}\mathbf{\text{clase}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{rentabilidad).}}\mathbf{\text{[1,25}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad económica mide el rendimiento del activo con independencia de su financiación, y se calcula con el beneficio antes de intereses e impuestos, que según la cascada del enunciado asciende a 58.500 €.

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Activo total}}}$

$RE={\displaystyle \frac{58.500}{866.055}}=\mathrm{0,0675}=\mathrm{6,75}\mathrm{\%}$

Puede descomponerse en margen sobre ventas y rotación del activo:

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Ventas}}}\cdot {\displaystyle \frac{\text{Ventas}}{\text{Activo}}}={\displaystyle \frac{58.500}{234.000}}\cdot {\displaystyle \frac{234.000}{866.055}}=\mathrm{0,25}\cdot \mathrm{0,27}$

La rentabilidad financiera mide lo que obtienen los propietarios por los fondos que han puesto, y se calcula con el beneficio neto:

$RF={\displaystyle \frac{\text{Beneficio neto}}{\text{Patrimonio neto}}}$

$RF={\displaystyle \frac{26.055}{426.055}}=\mathrm{0,0612}=\mathrm{6,12}\mathrm{\%}$

Por cada 100 € de activo la empresa DSETA obtiene 6,75 € de beneficio antes de intereses e impuestos. La descomposición explica de dónde sale esa cifra: el margen es excelente, de 25 € por cada 100 € de ventas, pero la rotación es muy baja, de solo 0,27, porque un activo de 866.055 € genera apenas 234.000 € de ventas al año. La empresa es intensiva en inmovilizado —terrenos y construcciones suman 570.000 €— y lo aprovecha poco.

La rentabilidad financiera, del 6,12 %, queda por debajo de la económica. El apalancamiento financiero es aquí negativo: los recursos ajenos cuestan más de lo que rinde el activo, como se ve en unos gastos financieros de 23.760 € que se comen el 40 % del beneficio de explotación. Con 440.000 € de deuda, la empresa haría bien en reducir su endeudamiento o en poner a rendir un inmovilizado claramente infrautilizado.