Ejercicio resuelto de Economía · 2024

Una empresa presenta los siguientes saldos en sus cuentas del Balance al cierre del ejercicio: Capital Social, 60.000 €; Aplicaciones informáticas, 4.500 €; Elementos de transporte, 40.000 €; Deudas a largo plazo con entidades de crédito, 24.000 €; Amortización acumulada del inmovilizado material, 21.000 €; Reservas, 10.000 €; Otros deudores a corto plazo, 3.000 €; Mobiliario, 30.000 €; Amortización acumulada del inmovilizado intangible, 1.500 €; Deudas a corto plazo con entidades de crédito, 7.000 €; Clientes, 6.000 €; Proveedores, 8.000 €; Equipo para proceso de información, 45.000 €; Mercaderías, 8.000 €; Otros acreedores a corto plazo, 2.000 €; Resultado neto del ejercicio, 9.000 €; Banco cuenta corriente, determinar. [2,5 puntos]

a) Construya el Balance identificando sus masas patrimoniales. [1,25 puntos]

b) Sabiendo que el beneficio del ejercicio antes de intereses e impuestos es de 15.700 euros, su beneficio neto es de 9.000 euros y los ingresos por ventas del ejercicio ascienden a 200.000 euros, analice la rentabilidad de la empresa e interprete completamente el resultado. [1,25 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Construya}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Balance}}\mathbf{\text{identificando}}\mathbf{\text{sus}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales.}}\mathbf{\text{[1,25}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Se agrupan las cuentas por masas patrimoniales, ordenando el activo de menor a mayor liquidez y el patrimonio neto y el pasivo de menor a mayor exigibilidad. Las aplicaciones informáticas son inmovilizado intangible y las amortizaciones acumuladas restan en el activo de la partida que corrigen. El saldo de la cuenta corriente, que el enunciado deja por determinar, se obtiene por diferencia una vez cuadrado el balance.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{97.000}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{79.000}}$ $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{intangible}}$	$\mathbf{\text{3.000}}$	Capital Social	60.000 Aplicaciones informáticas	4.500	Reservas	10.000 Amortización acumulada del inmovilizado intangible	-1.500	Resultado neto del ejercicio	9.000 $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{material}}$	$\mathbf{\text{94.000}}$	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{24.000}}$ Elementos de transporte	40.000	Deudas a largo plazo con entidades de crédito	24.000 Mobiliario	30.000	$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{17.000}}$ Equipo para proceso de información	45.000	Deudas a corto plazo con entidades de crédito	7.000 Amortización acumulada del inmovilizado material	-21.000	Proveedores	8.000 $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{23.000}}$	Otros acreedores a corto plazo	2.000 Mercaderías	8.000		Clientes	6.000		Otros deudores a corto plazo	3.000		Banco cuenta corriente	6.000		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{120.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{120.000}}$

El saldo de la cuenta corriente se despeja del equilibrio del balance:

$PN+P=(60.000+10.000+9.000)+24.000+17.000=120.000$ €

$97.000+(8.000+6.000+3.000)=114.000$ €

$\text{Banco cuenta corriente}=120.000-114.000=6.000$ €

El balance cuadra en 120.000 € por los dos lados. El fondo de maniobra es positivo, de 6.000 €, lo que indica un equilibrio financiero correcto: parte del activo corriente está financiada con recursos permanentes.


$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Sabiendo}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{beneficio}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{ejercicio}}\mathbf{\text{antes}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{intereses}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{impuestos}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{15.700}}\mathbf{\text{euros,}}\mathbf{\text{su}}\mathbf{\text{beneficio}}\mathbf{\text{neto}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{9.000}}\mathbf{\text{euros}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{ingresos}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{ventas}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{ejercicio}}\mathbf{\text{ascienden}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{200.000}}\mathbf{\text{euros,}}\mathbf{\text{analice}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{completamente}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{[1,25}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Se analizan las dos rentabilidades. La económica mide el rendimiento del activo con independencia de cómo esté financiado, y por eso se calcula con el beneficio antes de intereses e impuestos:

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Activo total}}}$

$RE={\displaystyle \frac{15.700}{120.000}}=\mathrm{0,1308}=\mathrm{13,08}\mathrm{\%}$

Puede descomponerse en margen sobre ventas y rotación del activo, lo que permite ver de dónde procede:

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Ventas}}}\cdot {\displaystyle \frac{\text{Ventas}}{\text{Activo}}}={\displaystyle \frac{15.700}{200.000}}\cdot {\displaystyle \frac{200.000}{120.000}}=\mathrm{0,0785}\cdot \mathrm{1,67}$

La rentabilidad financiera mide el rendimiento de los fondos propios y se calcula con el beneficio neto, ya descontados intereses e impuestos:

$RF={\displaystyle \frac{\text{Beneficio neto}}{\text{Patrimonio neto}}}$

$RF={\displaystyle \frac{9.000}{79.000}}=\mathrm{0,1139}=\mathrm{11,39}\mathrm{\%}$

Por cada 100 € invertidos en el activo la empresa genera 13,08 € de beneficio antes de intereses e impuestos, una cifra buena. La descomposición muestra que ese rendimiento descansa sobre todo en la rotación: el margen es estrecho, 7,85 € por cada 100 € vendidos, pero cada euro de activo genera 1,67 € de ventas al año. Es el perfil de una empresa que gana poco en cada operación y lo compensa con volumen, de modo que su rentabilidad es sensible a cualquier caída de las ventas.

La rentabilidad financiera, del 11,39 %, es inferior a la económica. El apalancamiento financiero resulta aquí negativo: los recursos ajenos cuestan más de lo que rinde el activo, y por eso endeudarse no mejora la retribución del propietario, sino que la reduce. Se explica porque el beneficio neto solo conserva 9.000 € de los 15.700 € de partida, es decir, intereses e impuestos absorben el 42,7 % del resultado. Con un endeudamiento moderado, del 34,2 % de la financiación total, la recomendación sería revisar el coste de la deuda antes que ampliarla.