Ejercicio resuelto de Economía · 2024

Espardenyes de Vetes, SA, una empresa que produce material para grupos de danzantes, presenta los datos contables siguientes:

— El disponible (o efectivo y otros activos líquidos) está constituido por dos partidas: 120,50 € en efectivo en la caja fuerte de la empresa y 379,50 € depositados en el Banc del Lluçanès.

— Las existencias de la empresa son: 10 unidades de materias primas a 6,01 €/unidad, 20 unidades de productos en curso a 5,02 €/unidad y 30 unidades de productos acabados valorados en 139,50 € en total.

— Las deudas totales (pasivo corriente) que la empresa ha de pagar a corto plazo ascienden hasta los 1.875 €.

— El activo corriente es de 1.406,25 €.

a) A partir de los datos del enunciado, deduzca el valor del realizable (actualmente denominado deudores comerciales y otras cuentas a cobrar más las inversiones financieras a corto plazo) y, a continuación, calcule la ratio de tesorería de Espardenyes de Vetes, SA y analice el resultado obtenido. [0,9 puntos]

b) Una empresa de la competencia, Barretines Vermelles, SL, presenta el informe de su situación financiera. En este informe figura una ratio de tesorería con un valor de 1,45. Según esta ratio, ¿cuál de las dos empresas (Espardenyes de Vetes, SA o Barretines Vermelles, SL) tiene una situación financiera mejor? Razone la respuesta. [0,6 puntos]

c) La empresa Barretines Vermelles, SL presenta el balance de situación siguiente a 31 de diciembre de 2023 (los importes están expresados en euros).

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) Inmovilizado	170.000	Capital social	50.000 Existencias de materias primas	30.000	Reservas	50.000 Existencias de productos acabados	100.000	Deudas a largo plazo con entidades bancarias	100.000 Clientes	125.000	Proveedores	50.000 Caja	5.000	Acreedores de servicios	180.000 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{430.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{430.000}}$

En primer lugar, vuelva a escribir el balance de situación incorporando el nombre de las masas patrimoniales correspondientes. Seguidamente, calcule el fondo de maniobra de esta empresa e interprete el resultado obtenido. [1 punto]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{A}}\mathbf{\text{partir}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{datos}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{enunciado,}}\mathbf{\text{deduzca}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{realizable}}\mathbf{\text{y,}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{continuaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{tesorer}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Espardenyes}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Vetes,}}\mathbf{\text{SA}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{analice}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado}}\mathbf{\text{obtenido.}}\mathbf{\text{[0,9}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Primero se agrupan los datos del enunciado en las masas del activo corriente.

$\text{Disponible}=\mathrm{120,50}+\mathrm{379,50}=500$ €

$\text{Existencias}=10\cdot \mathrm{6,01}+20\cdot \mathrm{5,02}+\mathrm{139,50}=\mathrm{60,10}+\mathrm{100,40}+\mathrm{139,50}=300$ €

El realizable no viene dado, pero el activo corriente es la suma de las existencias, el realizable y el disponible, de modo que se despeja:

$\text{Activo corriente}=\text{Disponible}+\text{Realizable}+\text{Existencias}$

$\mathrm{1.406,25}=500+\text{Realizable}+300$

$\text{Realizable}=\mathrm{1.406,25}-500-300=\mathrm{606,25}$ €

La ratio de tesorería suma el disponible y el realizable y los divide entre el pasivo corriente:

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Disponible}+\text{Realizable}}{\text{Pasivo corriente}}}$

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{500+\mathrm{606,25}}{1.875}}=\mathrm{0,59}$

La ratio de tesorería muestra la capacidad que tiene la empresa de hacer frente a los pagos a corto plazo. De esta ratio se excluyen las existencias, porque son partidas con un grado más alto de incertidumbre en cuanto a su conversión en dinero; su objetivo es comprobar la posibilidad de pagar el pasivo corriente en el caso de una crisis real de la empresa, es decir, si no se pudieran vender las existencias.

Si el valor es próximo a 1, la empresa no tiene problemas de liquidez; si es muy superior a 1, puede indicar un mal aprovechamiento de los recursos financieros; y si es inferior a 1, puede tener problemas de liquidez. En este caso el valor es inferior a 1, de modo que la empresa, con sus recursos a corto plazo, no puede pagar las deudas a corto plazo y depende de sus ventas para hacerlo.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Una}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{competencia,}}\mathbf{\text{Barretines}}\mathbf{\text{Vermelles,}}\mathbf{\text{SL,}}\mathbf{\text{presenta}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{tesorer}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{con}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{1,45.}}\mathbf{\text{Seg}}\acute{\mathbf{\text{u}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{ratio,}}\mathbf{\text{¿cu}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{l}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{dos}}\mathbf{\text{empresas}}\mathbf{\text{tiene}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{mejor?}}\mathbf{\text{Razone}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{respuesta.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La empresa Barretines Vermelles, SL tiene una ratio de tesorería con un valor superior a 1. Esto quiere decir que esta empresa, con lo que espera cobrar antes de acabar el año, tiene recursos suficientes para pagar sus deudas a corto plazo y, por tanto, no depende de sus ventas, como sí le ocurre a Espardenyes de Vetes, SA, cuya ratio es de 0,59.

Por tanto, teniendo en cuenta la ratio de tesorería, Barretines Vermelles, SL tiene una mejor situación financiera que Espardenyes de Vetes, SA.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{En}}\mathbf{\text{primer}}\mathbf{\text{lugar,}}\mathbf{\text{vuelva}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{escribir}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{balance}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{incorporando}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{nombre}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales}}\mathbf{\text{correspondientes.}}\mathbf{\text{Seguidamente,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{maniobra}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado}}\mathbf{\text{obtenido.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

Se agrupan las partidas del balance dado en sus masas patrimoniales, ordenando el activo de menor a mayor liquidez y el patrimonio neto y el pasivo de menor a mayor exigibilidad.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{170.000}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{100.000}}$ Inmovilizado	170.000	Capital social	50.000 $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{260.000}}$	Reservas	50.000 $\mathbf{\text{Existencias}}$	$\mathbf{\text{130.000}}$	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{100.000}}$ Existencias de materias primas	30.000	Deudas a largo plazo con entidades bancarias	100.000 Existencias de productos acabados	100.000	$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{230.000}}$ Realizable: clientes	125.000	Proveedores	50.000 Disponible: caja	5.000	Acreedores de servicios	180.000 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{430.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{430.000}}$

$FM=\text{Activo corriente}-\text{Pasivo corriente}$

$FM=260.000-230.000=30.000$ €

El fondo de maniobra es la parte del activo corriente financiada con pasivo no corriente o patrimonio neto, es decir, con recursos permanentes. En general ha de ser positivo, porque si no lo fuese una parte del activo no corriente estaría financiada con exigible a corto plazo y se podría llegar a una suspensión de pagos.

El fondo de maniobra de esta empresa es positivo, de 30.000 €, y sigue por tanto el criterio general. Significa que hay una parte del activo corriente, esos 30.000 €, que está financiada con recursos permanentes, y es un primer indicador de solvencia: la empresa se encuentra en una situación de equilibrio financiero.