Ejercicio resuelto de Economía · 2020

PREGUNTA 8: Puntuación máxima: 4 puntos.

La empresa PAKOTE, S.A. se dedica a la fabricación de coches eléctricos. El 31 de diciembre cuenta con los siguientes elementos patrimoniales:

1. La fábrica está valorada en 240.000 €, de los cuales el 30% corresponden al terreno.

2. Los motores almacenados para elaborar los coches eléctricos están valorados en 13.200 €.

3. Debe a los suministradores de motores facturas por valor de 23.600 €.

4. Dinero en efectivo por valor de 6.000 €.

5. Mantiene un préstamo con el banco, a devolver en tres años por valor de 140.000 €.

6. Debe una factura por unas obras realizadas en sus instalaciones por valor de 1.200 €.

7. Sus clientes le deben facturas valoradas en 41.000 €.

8. Facturas pendientes de pago por la compra de maquinaria a pagar en 8 meses: 48.000 €.

9. Letras pendientes de cobro aceptadas por los clientes por valor de 50.000 €.

10. Reservas legales por 66.000 €.

11. Dinero depositado en cuentas corrientes en diversos bancos por 40.000 €.

12. Tiene patente de fabricación de coches, valorada en 73.000 €.

13. Tiene almacenados coches eléctricos para la venta por valor de 26.000 €.

14. La maquinaria de la empresa está valorada en 140.000 €.

15. El inmovilizado está amortizado en 91.400 €.

16. Deuda con la Hacienda por IVA por valor de 20.000 €.

17. Letras pendientes de pago con los suministradores de motores por valor de 43.000 €.

18. Aportación de los socios por valor de XXXXX.

Se pide:

a) Redacte el balance de esta empresa clasificándolo por masas patrimoniales.

b) Calcule el Fondo de Maniobra, represéntelo gráficamente e interprete su resultado.

c) Analice la situación financiera de esta empresa utilizando las siguientes ratios:

Tesorería.

Liquidez.

Garantía.

Endeudamiento.

Inmovilizado.

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Redacte}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{balance}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{clasific}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{ndolo}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales.}}$

La fábrica se desglosa en terreno, el 30 % de 240.000 €, y construcciones, el 70 % restante. La amortización acumulada figura en el activo restando del inmovilizado. Las aportaciones de los socios se obtienen al final, como la cifra que cuadra el balance.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{361.600}}$	$\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{262.000}}$ Inmovilizado intangible: patente	73.000	Capital social	196.000 Terrenos	72.000	Reservas legales	66.000 Construcciones	168.000	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{140.000}}$ Maquinaria	140.000	Deudas a l/p con entidades de crédito	140.000 Amortización acumulada del inmovilizado	-91.400	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{135.800}}$ $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{176.200}}$	Proveedores	23.600 Existencias: motores (materias primas)	13.200	Proveedores, efectos comerciales a pagar	43.000 Existencias: coches eléctricos (productos terminados)	26.000	Proveedores de inmovilizado a c/p	48.000 Clientes	41.000	Acreedores por prestación de servicios	1.200 Clientes, efectos comerciales a cobrar	50.000	Hacienda Pública, acreedora por IVA	20.000 Bancos	40.000		Caja	6.000		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{537.800}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{537.800}}$

$\text{Capital}=537.800-(66.000+140.000+135.800)=196.000\text{ u.m.}$

Las aportaciones de los socios ascienden a 196.000 €.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Maniobra,}}\mathbf{\text{repres}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{ntelo}}\mathbf{\text{gr}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{ficamente}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{su}}\mathbf{\text{resultado.}}$

El fondo de maniobra es la parte del activo corriente financiada con recursos permanentes, y se puede calcular por cualquiera de sus dos expresiones equivalentes.

$FM=AC-PC$

$FM=176.200-135.800=40.400\text{ u.m.}$

$FM=(PN+PNC)-ANC$

$FM=(262.000+140.000)-361.600=40.400\text{ u.m.}$



El fondo de maniobra es positivo, de modo que la empresa se encuentra en equilibrio financiero: los recursos permanentes cubren todo el activo no corriente y financian además 40.400 € del activo corriente. Ahora bien, ese margen es estrecho, apenas el 23 % del activo corriente, de modo que un retraso en los cobros o una acumulación de existencias podría poner en apuros a PAKOTE.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Analice}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{utilizando}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{siguientes}}\mathbf{\text{ratios:}}\mathbf{\text{Tesorer}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a.}}\mathbf{\text{Liquidez.}}\mathbf{\text{Garant}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a.}}\mathbf{\text{Endeudamiento.}}\mathbf{\text{Inmovilizado.}}$

Cada ratio se calcula con las masas del balance del apartado a) y se compara con su valor de referencia.

$R_{\text{tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{\text{Realizable}+\text{Disponible}}{PC}}$

$R_{\text{tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{91.000+46.000}{135.800}}=\mathrm{1,01}$

$R_{\text{liquidez}}={\displaystyle \frac{AC}{PC}}$

$R_{\text{liquidez}}={\displaystyle \frac{176.200}{135.800}}=\mathrm{1,30}$

$R_{\text{garant}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{\text{Activo total}}{PNC+PC}}$

$R_{\text{garant}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{537.800}{275.800}}=\mathrm{1,95}$

$R_{\text{endeudamiento}}={\displaystyle \frac{PNC+PC}{PN}}$

$R_{\text{endeudamiento}}={\displaystyle \frac{275.800}{262.000}}=\mathrm{1,05}$

$R_{\text{inmovilizado}}={\displaystyle \frac{ANC}{PN+PNC}}$

$R_{\text{inmovilizado}}={\displaystyle \frac{361.600}{402.000}}=\mathrm{0,90}$

La tesorería vale 1,01, justo en el límite: con los derechos de cobro y el dinero disponible, 137.000 €, la empresa cubre por los pelos los 135.800 € que debe a corto plazo. No hay riesgo inmediato de suspensión de pagos, pero el margen es mínimo.

La liquidez es de 1,30, dentro del intervalo de referencia aunque en su parte baja: por cada euro de deuda a corto plazo hay 1,30 € de activo corriente. Es la misma lectura del fondo de maniobra, positivo pero ajustado.

La garantía es de 1,95: por cada euro que debe, la empresa cuenta con 1,95 € de activo. Está por encima de la unidad, de modo que hay solvencia a largo plazo y los acreedores tienen cubierto el cobro, aunque sin holgura.

El endeudamiento es de 1,05, ligeramente por encima del intervalo de referencia de 0,5 a 1,2 en su tramo alto: las deudas totales, 275.800 €, superan a los fondos propios, 262.000 €. La empresa depende de la financiación ajena tanto como de la propia y su autonomía financiera es escasa.

El ratio de inmovilizado es 0,90, inferior a la unidad, lo que confirma que los recursos permanentes financian todo el activo no corriente y algo del corriente.

En conjunto, PAKOTE está en equilibrio, pero muy ajustado en todos los frentes. Convendría reforzar los fondos propios, con una ampliación de capital o reteniendo beneficios, y alargar el plazo de parte de la deuda a corto para ganar margen de maniobra.