Ejercicio resuelto de Economía · 2020

Un joven empresario que ha creado una sociedad limitada cuenta con los siguientes datos a final de año. Su activo total (activo no corriente más activo corriente) tiene un valor de 60.000€. Su patrimonio neto tiene un valor de 20.000€ y su pasivo total (pasivo no corriente + pasivo corriente) es de 40.000€. En el ejercicio ha vendido 2.000 unidades de producto a 6 euros cada uno. Sus gastos de explotación ascendieron a 4.000 euros. La empresa ha pagado de intereses 1.000 euros y ha tenido que pagar a Hacienda el 25% del resultado antes de impuestos. Calcule la rentabilidad económica y rentabilidad financiera de la empresa. [2 puntos]

$\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{[2}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad económica relaciona el beneficio antes de intereses e impuestos con el activo total, y mide el rendimiento de las inversiones con independencia de cómo se financien. La rentabilidad financiera relaciona el beneficio neto con el patrimonio neto, y mide lo que gana el propietario por el dinero que ha puesto.

$R_E={\displaystyle \frac{BAIT}{\text{Activo total}}}{R}_F={\displaystyle \frac{\text{Beneficio neto}}{\text{Patrimonio neto}}}$

Antes hay que construir la cuenta de resultados. Los ingresos por ventas son las 2.000 unidades vendidas al precio de 6:

$\text{Ventas}=2.000\cdot 6=12.000$

$BAIT=12.000-4.000=8.000$

$BAI=8.000-1.000=7.000$

$\text{Beneficio neto}=7.000\cdot (1-\mathrm{0,25})=5.250$

Las ventas son de 12.000 €, el beneficio antes de intereses e impuestos de 8.000 €, el beneficio antes de impuestos de 7.000 € y el beneficio neto, tras pagar a Hacienda el 25 %, de 5.250 €.

Con esas cifras:

$R_E={\displaystyle \frac{8.000}{60.000}}=\mathrm{0,1333}\to \mathrm{13,33}\mathrm{\%}$

$R_F={\displaystyle \frac{5.250}{20.000}}=\mathrm{0,2625}\to \mathrm{26,25}\mathrm{\%}$

La rentabilidad económica es del 13,33 %: por cada 100 € invertidos en el activo la empresa obtiene 13,33 € de beneficio de explotación. La rentabilidad financiera es del 26,25 %: por cada 100 € aportados por el socio se generan 26,25 € de beneficio neto. La financiera es mayor que la económica porque la empresa se endeuda a un coste inferior al rendimiento de su activo, y ese apalancamiento favorable eleva la ganancia del propietario.