Ejercicio resuelto de Economía · 2022

Si el criterio más importante para la empresa es la rentabilidad, cuando existan varios proyectos de inversión alternativos, elegirá el proyecto de inversión: [0,3 puntos]

a) Con menor período o plazo de recuperación (payback).

b) Con mayor VAN (valor actualizado neto).

c) Con menor desembolso inicial.

$\mathbf{\text{Si}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{criterio}}\mathbf{\text{m}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{s}}\mathbf{\text{importante}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad,}}\mathbf{\text{cuando}}\mathbf{\text{existan}}\mathbf{\text{varios}}\mathbf{\text{proyectos}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{inversi}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{alternativos,}}\mathbf{\text{elegir}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{proyecto}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{inversi}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n:}}\mathbf{\text{[0,3}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La respuesta correcta es la b): con mayor VAN (valor actualizado neto).

El VAN mide la riqueza que la inversión crea, una vez actualizados todos sus flujos de caja y descontado el coste del dinero. Entre proyectos alternativos, el de mayor VAN es el que más valor añade a la empresa, y por eso es el criterio que debe seguirse cuando lo que se busca es rentabilidad.

La a) es incorrecta porque el plazo de recuperación mide liquidez y riesgo, no rentabilidad: prescinde de lo que ocurre una vez recuperado el desembolso, que es justamente donde suele estar la ganancia. Y la c) tampoco, porque un desembolso pequeño no garantiza nada: puede corresponder a un proyecto poco rentable o incluso con VAN negativo.