Ejercicio resuelto de Economía · 2022

Los criterios de VAN y plazo de recuperación (payback): [0,3 puntos]

a) Siempre coinciden en la aceptación o rechazo de un proyecto.

b) Al ser conceptos distintos, no tienen por qué coincidir en la aceptación o rechazo de un proyecto.

c) Ambos criterios nunca coinciden en la aceptación o rechazo de un proyecto.

$\mathbf{\text{Los}}\mathbf{\text{criterios}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{VAN}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{plazo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{recuperaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{(payback):}}\mathbf{\text{[0,3}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La respuesta correcta es la b): al ser conceptos distintos, no tienen por qué coincidir en la aceptación o rechazo de un proyecto.

El VAN es un método dinámico que actualiza todos los flujos de caja de la inversión y mide la riqueza que crea; el plazo de recuperación es un método estático que solo atiende a la rapidez con que se devuelve el desembolso y desprecia cuanto ocurre después. Por eso una inversión pequeña y de vida corta puede recuperarse antes y, sin embargo, generar mucho menos valor que otra más lenta.

La a) y la c) son incorrectas por afirmar de forma absoluta lo que solo ocurre a veces: los dos criterios coinciden con frecuencia, pero ni siempre ni nunca. Cuando discrepan debe prevalecer el VAN, y el payback aporta información complementaria sobre la liquidez y el riesgo.