Ejercicio resuelto de Economía · 2021

B) PRUEBA PRÁCTICA (4 puntos)

Realice dos de los cuatro ejercicios siguientes, cada uno de ellos con un valor máximo de dos puntos:

EJERCICIO 4: CÁLCULO DE RATIOS Y ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

En la siguiente tabla se muestran los valores de las masas patrimoniales de la empresa REMOLINO el último día de 2020. Asimismo, se indican los importes de varios elementos de la cuenta de resultados de la empresa correspondiente al año señalado.

Concepto	Importe (€) Beneficio de explotación	83.000 Disponible	27.000 Exigible a corto plazo	104.000 Exigible a largo plazo	34.000 Existencias	25.000 Fondos propios (excluido el Resultado del ejercicio)	285.000 Ingresos de explotación	215.000 Inmovilizado financiero	34.000 Inmovilizado intangible	40.000 Inmovilizado material	240.000 Realizable	84.000 Resultados del ejercicio	27.000

a) Efectúe un análisis de la situación financiera de la empresa indicando qué ratios se han empleado. Interprete los resultados obtenidos. (1 punto)

b) Analice la rentabilidad de la empresa e interprete los resultados obtenidos. (1 punto)

NOTA: redondee las cifras con dos decimales.

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Efect}}\acute{\mathbf{\text{u}}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{an}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{lisis}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{indicando}}\mathbf{\text{qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{se}}\mathbf{\text{han}}\mathbf{\text{empleado.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados}}\mathbf{\text{obtenidos.}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

Se ordenan primero las masas patrimoniales:

$ANC=40.000+240.000+34.000=314.000$

$AC=25.000+84.000+27.000=136.000$

$\text{Activo}=450.000$

El patrimonio neto son los fondos propios más el resultado, $285.000+27.000=312.000$; el pasivo no corriente, 34.000, y el pasivo corriente, 104.000. El balance cuadra en 450.000 €.

La ratio de liquidez compara el activo corriente con las deudas a corto plazo:

$\text{Liquidez}={\displaystyle \frac{136.000}{104.000}}=\mathrm{1,31}$

La de tesorería excluye las existencias:

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{84.000+27.000}{104.000}}=\mathrm{1,07}$

La de disponibilidad se queda con el dinero:

$\text{Disponibilidad}={\displaystyle \frac{27.000}{104.000}}=\mathrm{0,26}$

La de garantía mide la solvencia a largo plazo:

$\text{Garant}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{450.000}{138.000}}=\mathrm{3,26}$

Y la de endeudamiento, el peso de los recursos ajenos:

$\text{Endeudamiento}={\displaystyle \frac{138.000}{450.000}}=\mathrm{0,31}$

El fondo de maniobra es $136.000-104.000=32.000$ euros, positivo.

REMOLINO presenta una situación financiera correcta, aunque algo ajustada a corto plazo. La liquidez de 1,31 queda por debajo del intervalo recomendable de 1,5 a 2, pero el fondo de maniobra es positivo y la ratio de tesorería, 1,07, indica que el realizable y el disponible bastan por sí solos para atender las deudas inmediatas. La disponibilidad de 0,26 es prudente: hay dinero suficiente sin caer en la ociosidad. A largo plazo la empresa es muy sólida, con una garantía de 3,26 y un endeudamiento de solo 0,31, de modo que dispone de margen para endeudarse más y reforzar su liquidez.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Analice}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados}}\mathbf{\text{obtenidos.}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

La rentabilidad económica mide el rendimiento del activo:

$RE={\displaystyle \frac{83.000}{450.000}}=\mathrm{0,1844}=\mathrm{18,44}\mathrm{\%}$

La rentabilidad financiera, el que obtienen los propietarios:

$RF={\displaystyle \frac{27.000}{312.000}}=\mathrm{0,0865}=\mathrm{8,65}\mathrm{\%}$

Y la económica se descompone en margen y rotación:

$\text{Margen}={\displaystyle \frac{83.000}{215.000}}=\mathrm{0,3860}=\mathrm{38,60}\mathrm{\%}$

$\text{Rotaci}\acute{\text{o}}\text{n}={\displaystyle \frac{215.000}{450.000}}=\mathrm{0,48}$

$\mathrm{0,3860}\cdot \mathrm{0,48}=\mathrm{0,1844}$

Cada 100 € de activo generan 18,44 € de beneficio de explotación, una cifra elevada. En cambio, los socios obtienen solo 8,65 € por cada 100 € aportados. Que la rentabilidad financiera quede tan por debajo de la económica se explica por dos motivos: la empresa está muy poco endeudada, de modo que casi todo el activo lo financian los propios socios y el apalancamiento apenas actúa, y además el beneficio neto, 27.000 €, es mucho menor que el de explotación, 83.000 €, por el efecto de los intereses y del impuesto. La descomposición muestra un negocio de margen amplio, del 38,60 %, y rotación baja, 0,48: vende poco en relación con lo invertido, pero gana mucho en cada venta.