Ejercicio resuelto de Economía · 2022

(3,5 puntos). La compañía ADLER S.A. dispone de la siguiente información sobre sus cuentas para la elaboración de su Balance (cifras en euros):

Capital social: 75.000
Terrenos y bienes naturales: 47.000
Amortización acumulada del inmovilizado intangible: 12.500
Proveedores de inmovilizado a largo plazo: 23.600
Amortización acumulada del inmovilizado material: 13.400
Deudas a corto plazo con entidades de crédito: 2.500
Propiedad industrial (patentes): 36.000
Clientes, efectos comerciales a cobrar: 22.300
Bancos, c/c a la vista: 12.800
Reserva legal: 8.400
Construcciones: 57.000
Hacienda pública, acreedor por conceptos fiscales: 14.450
Equipos para el proceso de información: 31.500
Resultado del ejercicio: 9.150
Deudas a largo plazo con entidades de crédito: 51.600
Organismos de la Seguridad social acreedores: 12.000
Mercaderías: 16.000

a) Ordene y cuantifique las masas patrimoniales del Activo en el Balance de la empresa y detalle, cuando sea posible, subdivisiones dentro de las masas. (1 punto)

b) Ordene y cuantifique las masas patrimoniales del Patrimonio neto y Pasivo en el Balance de la empresa. (1 punto)

c) La compañía considera que es muy probable que sus mercaderías no puedan venderse ya que se trata de modelos muy anticuados. En esa situación, ¿qué ratio recomendaría utilizar para evaluar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo? Justifique por qué lo recomendaría, calcúlelo e interprete el resultado. (0,75 puntos)

d) La compañía ha calculado que su rentabilidad financiera (ROE) es del 4,5 %. Si la tasa impositiva del impuesto sobre beneficios es del 15 %, calcule el Resultado del ejercicio (BDII) y el Resultado antes de impuestos (BAI). (0,75 puntos)

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Ordene}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{cuantifique}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{Activo}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Balance}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{detalle,}}\mathbf{\text{cuando}}\mathbf{\text{sea}}\mathbf{\text{posible,}}\mathbf{\text{subdivisiones}}\mathbf{\text{dentro}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{masas.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

Las partidas del activo se ordenan de menor a mayor liquidez. Primero el activo no corriente, con las inmovilizaciones intangibles y las materiales, cada una minorada por su amortización acumulada; después el activo corriente, subdividido en existencias, realizable y disponible.

$\text{Inmovilizaciones intangibles}=36.000-12.500=23.500$ €

$\text{Inmovilizaciones materiales}=47.000+57.000+31.500-13.400=122.100$ €

$ANC=23.500+122.100=145.600$ €

Dentro del activo corriente, las existencias son las mercaderías, el realizable son los clientes y efectos comerciales a cobrar y el disponible es el saldo del banco:

$AC=16.000+22.300+12.800=51.100$ €

$\text{Total activo}=145.600+51.100=196.700$ €

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Ordene}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{cuantifique}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{Patrimonio}}\mathbf{\text{neto}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{Pasivo}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Balance}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

El otro lado del balance se ordena de menor a mayor exigibilidad: primero el patrimonio neto, que no hay que devolver; después el pasivo no corriente, exigible a más de un año, y por último el pasivo corriente, exigible a menos de un año.

$PN=75.000+8.400+9.150=92.550$ €

$PNC=23.600+51.600=75.200$ €

$PC=14.450+12.000+2.500=28.950$ €

$\text{Total PN y pasivo}=92.550+75.200+28.950=196.700$ €

Con los dos lados ya cuantificados, el balance de ADLER S.A. queda así:

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{145.600}}$	$\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{92.550}}$ $\mathbf{\text{Inmovilizaciones}}\mathbf{\text{intangibles}}$	$\mathbf{\text{23.500}}$	Capital social	75.000 Propiedad industrial (patentes)	36.000	Reserva legal	8.400 Amortización Ac. inmov. intangible	-12.500	Resultado del ejercicio	9.150 $\mathbf{\text{Inmovilizaciones}}\mathbf{\text{materiales}}$	$\mathbf{\text{122.100}}$	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{75.200}}$ Terrenos y bienes naturales	47.000	Proveedores de inmovilizado a largo plazo	23.600 Construcciones	57.000	Deudas a largo plazo con entidades de crédito	51.600 Equipos para el proceso de información	31.500	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{28.950}}$ Amortización Ac. inmov. material	-13.400	Hacienda pública, acreedor por conceptos fiscales	14.450 $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{51.100}}$	Organismos de la Seguridad social acreedores	12.000 $\mathbf{\text{Existencias}}$	$\mathbf{\text{16.000}}$	Deudas a corto plazo con entidades de crédito	2.500 Mercaderías	16.000		$\mathbf{\text{Realizable}}$	$\mathbf{\text{22.300}}$		Clientes, efectos comerciales a cobrar	22.300		$\mathbf{\text{Disponible}}$	$\mathbf{\text{12.800}}$		Bancos, c/c a la vista	12.800		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{196.700}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PN}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{196.700}}$

El balance cuadra: los dos lados suman 196.700 €.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{La}}\mathbf{\text{compa}}\widetilde{\mathbf{\text{n}}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{considera}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{muy}}\mathbf{\text{probable}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{sus}}\mathbf{\text{mercader}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{as}}\mathbf{\text{no}}\mathbf{\text{puedan}}\mathbf{\text{venderse}}\mathbf{\text{ya}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{se}}\mathbf{\text{trata}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{modelos}}\mathbf{\text{muy}}\mathbf{\text{anticuados.}}\mathbf{\text{En}}\mathbf{\text{esa}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n,}}\mathbf{\text{¿qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{recomendar}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{utilizar}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{evaluar}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{capacidad}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{hacer}}\mathbf{\text{frente}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{sus}}\mathbf{\text{deudas}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{plazo?}}\mathbf{\text{Justifique}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{lo}}\mathbf{\text{recomendar}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a,}}\mathbf{\text{calc}}\acute{\mathbf{\text{u}}}\mathbf{\text{lelo}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{[0,75}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Sería recomendable utilizar el ratio de tesorería, o de liquidez inmediata, precisamente porque no considera las existencias para evaluar la liquidez de la empresa. Si las mercaderías no van a poder venderse, incluirlas en el numerador daría una imagen falsa de la capacidad de pago: el ratio de liquidez general las cuenta y el de tesorería no.

El pasivo corriente es la suma de las tres deudas exigibles a menos de un año:

$PC=14.450+12.000+2.500=28.950$ €

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Realizable}+\text{Disponible}}{\text{Pasivo corriente}}}={\displaystyle \frac{22.300+12.800}{28.950}}=\mathrm{1,21}$

El valor ideal de este ratio está alrededor del 1. El valor obtenido puede considerarse adecuado: indica que la empresa puede hacer frente a sus deudas a corto plazo con el activo corriente más líquido, compuesto por el realizable y el disponible, sin necesidad de vender unas mercaderías que probablemente no se venderán.

$\mathbf{\text{d)}}\mathbf{\text{La}}\mathbf{\text{compa}}\widetilde{\mathbf{\text{n}}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{ha}}\mathbf{\text{calculado}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{su}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{(ROE)}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{4,5}}\mathbf{\text{\%.}}\mathbf{\text{Si}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{tasa}}\mathbf{\text{impositiva}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{impuesto}}\mathbf{\text{sobre}}\mathbf{\text{beneficios}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{15}}\mathbf{\text{\%,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Resultado}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{ejercicio}}\mathbf{\text{(BDII)}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Resultado}}\mathbf{\text{antes}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{impuestos}}\mathbf{\text{(BAI).}}\mathbf{\text{[0,75}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La rentabilidad financiera es el cociente entre el resultado después de impuestos y el patrimonio neto, de donde se despeja el resultado. El patrimonio neto se calculó en el apartado b):

$PN=75.000+8.400+9.150=92.550$ €

$ROE={\displaystyle \frac{BDII}{PN}}\Rightarrow BDII=\mathrm{0,045}\cdot 92.550=\mathrm{4.164,75}$ €

El resultado después de impuestos es lo que queda del resultado antes de impuestos tras pagar el impuesto de sociedades, que se lleva el 15 %:

$BDII=BAI-t\cdot BAI=\mathrm{0,85}\cdot BAI$

$BAI={\displaystyle \frac{\mathrm{4.164,75}}{\mathrm{0,85}}}=\mathrm{4.899,7}$ €

El resultado del ejercicio es de 4.164,75 € y el resultado antes de impuestos, de 4.899,7 €.