Ejercicio resuelto de Economía · 2024

PREGUNTA 5. Resuelva el siguiente problema:

Los elementos del patrimonio de una empresa hipotética son los siguientes (valores en euros):

Cuenta	Importe (€)	Cuenta	Importe (€) Préstamo recibido de un banco a devolver en 10 años	33.500	Muebles de oficina	1.500 Dinero en caja	5.000	Existencias de productos	12.000 Saldos en cuentas corrientes bancarias	10.000	Deudas con proveedores	11.500 Edificios	63.000	Derechos de cobro sobre clientes	6.000 Préstamo recibido de un banco a devolver en 3 meses	5.000	Ordenadores	2.500

Se pide:

a) Elabore el balance agrupado por masas patrimoniales y determine el valor del capital social. (1 punto)

b) Calcule el fondo de maniobra y el ratio de autonomía financiera [A = recursos propios/(pasivo corriente + pasivo no corriente)]. (1 punto)

c) Interprete los resultados obtenidos en el apartado anterior. (0,5 puntos)

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Elabore}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{balance}}\mathbf{\text{agrupado}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{determine}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{capital}}\mathbf{\text{social.}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

Cada elemento se lleva a su masa patrimonial. En el activo no corriente van los edificios, los ordenadores y los muebles de oficina, bienes que permanecerán en la empresa más de un ejercicio. En el activo corriente, las existencias de productos, los derechos de cobro sobre clientes, los saldos en cuentas corrientes y el dinero en caja. En el pasivo no corriente, el préstamo a devolver en diez años; en el pasivo corriente, el préstamo a devolver en tres meses y las deudas con proveedores. Y en el patrimonio neto, el capital social, que es la incógnita.

$\text{Capital}=\text{Activo}-\text{Pasivo}$

$\text{Capital}=100.000-33.500-16.500=50.000$

El capital social asciende a 50.000 €. El balance queda así:

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{67.000}}$	$\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{50.000}}$ Edificios	63.000	Capital social	50.000 Ordenadores	2.500	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{33.500}}$ Muebles de oficina	1.500	Préstamo bancario a largo plazo	33.500 $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{33.000}}$	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{16.500}}$ Existencias de productos	12.000	Proveedores	11.500 Clientes	6.000	Préstamo bancario a corto plazo	5.000 Bancos c/c	10.000		Caja	5.000		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{100.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PN}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{100.000}}$

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{maniobra}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{autonom}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{[A}}\mathbf{\text{=}}\mathbf{\text{recursos}}\mathbf{\text{propios/(pasivo}}\mathbf{\text{corriente}}\mathbf{\text{+}}\mathbf{\text{pasivo}}\mathbf{\text{no}}\mathbf{\text{corriente)].}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

El fondo de maniobra es la parte del activo corriente financiada con recursos permanentes:

$FM=AC-PC=33.000-16.500=16.500$

Puede comprobarse por la otra vía:

$FM=(PN+PNC)-ANC=(50.000+33.500)-67.000=16.500$

La ratio de autonomía financiera compara los recursos propios con el total de las deudas:

$A={\displaystyle \frac{\text{Recursos propios}}{PC+PNC}}={\displaystyle \frac{50.000}{16.500+33.500}}={\displaystyle \frac{50.000}{50.000}}=1$

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados}}\mathbf{\text{obtenidos}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{apartado}}\mathbf{\text{anterior.}}\mathbf{\text{(0,5}}\mathbf{\text{puntos)}}$

El fondo de maniobra es positivo y de importe considerable, 16.500 €. Significa que el activo corriente duplica al pasivo corriente y que los recursos permanentes financian la totalidad del inmovilizado y todavía una parte del circulante. La empresa dispone, por tanto, de un margen de seguridad amplio para atender sus deudas más inmediatas y está en equilibrio financiero a corto plazo. Conviene añadir que la calidad de ese activo corriente es buena: 15.000 € de los 33.000 € son tesorería inmediata.

La ratio de autonomía financiera vale exactamente 1: por cada euro que la empresa debe a terceros dispone de un euro de recursos propios. Dicho de otro modo, la mitad de su financiación es propia y la otra mitad ajena, un reparto equilibrado que le da independencia frente a los acreedores y le deja capacidad para endeudarse algo más si necesitara financiar una nueva inversión. Los valores que suelen considerarse razonables para esta ratio se sitúan entre 0,7 y 1,5, de modo que la empresa está cómodamente dentro del intervalo: ni depende en exceso de la deuda ni renuncia por completo al efecto palanca del endeudamiento.