Ejercicio resuelto de Economía · 2021

Escriba y explique qué mide el ratio de garantía así como los valores adecuados para este ratio. ¿Puede ser superior a 1? Razone la respuesta. Si este ratio tiene un valor de 0,8 relaciónelo con la situación de quiebra de la empresa. [2 puntos]

$\mathbf{\text{Escriba}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{mide}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{garant}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{as}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{como}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{valores}}\mathbf{\text{adecuados}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{este}}\mathbf{\text{ratio.}}\mathbf{\text{¿Puede}}\mathbf{\text{ser}}\mathbf{\text{superior}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{1?}}\mathbf{\text{Razone}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{respuesta.}}\mathbf{\text{Si}}\mathbf{\text{este}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{tiene}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{0,8}}\mathbf{\text{relaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{nelo}}\mathbf{\text{con}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{quiebra}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{[2}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La ratio de garantía relaciona el activo total con el pasivo exigible:

$\text{Garant}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Activo total}}{\text{Pasivo total}}}$

Mide la capacidad de los bienes y derechos de la empresa para responder de la totalidad de sus deudas, y por eso se la llama también distancia a la quiebra: indica cuántos euros de activo respaldan cada euro que la empresa debe. Es una medida de solvencia a largo plazo, no de liquidez, porque no distingue entre lo que vence pronto y lo que vence tarde.

Los valores adecuados se sitúan entre 1,5 y 2,5, y suele tomarse el 2 como referencia. Por debajo de 1,5 la empresa está demasiado endeudada y su patrimonio neto es escaso; muy por encima de 2,5 el endeudamiento es tan bajo que la empresa está desaprovechando el efecto positivo del apalancamiento financiero.

Sí puede ser superior a 1, y de hecho tiene que serlo. La ecuación fundamental del patrimonio establece que el activo es igual al patrimonio neto más el pasivo, de modo que mientras el patrimonio neto sea positivo el activo será necesariamente mayor que el pasivo y la ratio superará la unidad.

Un valor de 0,8 significa lo contrario: el activo, 0,8, es inferior al pasivo, 1, y por tanto el patrimonio neto es negativo. La empresa está en situación de quiebra técnica: ni vendiendo todos sus bienes y cobrando todos sus derechos alcanzaría a pagar lo que debe, y solo cubriría 80 céntimos de cada euro adeudado. Las pérdidas acumuladas han consumido íntegramente los recursos propios; se trata de un desequilibrio financiero a largo plazo que, a diferencia de la suspensión de pagos, no se arregla renegociando vencimientos, sino con una aportación nueva de capital, una quita de los acreedores o, si nada de eso llega, con la liquidación de la empresa.