Ejercicio resuelto de Economía · 2024

PREGUNTA 8: Puntuación máxima: 4 puntos.

Los datos patrimoniales aportados por GAI SAI S.A. al final del año 2023 son los siguientes:

1. Los locales y el edificio principal de la empresa tienen un valor de 1.210.000 euros, de los cuales 210.000 corresponden al valor del terreno.

2. En la actualidad, por un préstamo solicitado a una entidad bancaria, la empresa tiene 300.000 euros a pagar a largo plazo y 92.000 euros a corto plazo.

3. El mobiliario para todas las instalaciones de la empresa se adquirió por 128.000 euros.

4. El equipo informático (hardware) tiene un valor de 80.000 euros, mientras que los programas informáticos (software) utilizados en la empresa tienen un coste de 32.000 euros.

5. Mantiene en sus almacenes mercancías por valor de 70.000 euros.

6. Tiene furgonetas compradas a un proveedor por 68.000 euros, de los que tiene pendientes de pago 12.000 euros a largo plazo y 5.000 euros al año siguiente.

7. Los clientes deben a la empresa facturas por valor de 340.000 euros y letras por valor de 180.000 euros.

8. Los saldos disponibles en cuentas bancarias corrientes ascienden a 39.000 euros en total.

9. Mantiene efectivo en caja por valor de 4.800 euros.

10. Adeuda a sus proveedores 280.000 euros en facturas y 270.000 euros en letras.

11. Las cuotas pendientes de pago a la Seguridad Social ascienden a 10.900 euros.

12. Debe 13.000 euros a la Hacienda Pública.

13. El capital social asciende a 500.000 euros.

14. Tiene una reserva legal de 150.000 euros.

15. La amortización acumulada es de 500.000 euros.

Con estos datos, se pide:

a) Redacte el balance de situación de la empresa y calcule el beneficio.

b) Calcule el Fondo de Maniobra, represéntelo gráficamente e interprete su resultado.

c) Analice la situación financiera de esta empresa utilizando las siguientes ratios:

Tesorería.

Liquidez.

Endeudamiento.

Garantía.

Inmovilizado.

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Redacte}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{balance}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{beneficio.}}$

Los elementos se ordenan en el activo por liquidez creciente y en el patrimonio neto y el pasivo por exigibilidad creciente. El inmueble se desglosa en terrenos, 210.000 €, y construcciones, el resto; la amortización acumulada figura restando en el activo. La deuda por las furgonetas y el préstamo bancario se reparten entre largo y corto plazo. El beneficio del ejercicio es la partida desconocida y se obtiene como la cifra que cuadra el balance.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{1.018.000}}$	$\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{668.900}}$ Inmovilizado intangible: aplicaciones informáticas	32.000	Capital social	500.000 Terrenos	210.000	Reservas legales	150.000 Construcciones	1.000.000	Resultado del ejercicio	18.900 Elementos de transporte (furgonetas)	68.000	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{312.000}}$ Mobiliario	128.000	Deudas a l/p con entidades de crédito	300.000 Equipos para proceso de información	80.000	Proveedores de inmovilizado a l/p	12.000 Amortización acumulada del inmovilizado	-500.000	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{670.900}}$ $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{633.800}}$	Deudas a c/p con entidades de crédito	92.000 Existencias (mercaderías)	70.000	Proveedores de inmovilizado a c/p	5.000 Clientes	340.000	Proveedores	280.000 Clientes, efectos comerciales a cobrar	180.000	Proveedores, efectos comerciales a pagar	270.000 Bancos	39.000	Organismos de la Seguridad Social, acreedores	10.900 Caja	4.800	Hacienda Pública, acreedora	13.000 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{1.651.800}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{1.651.800}}$

$\text{Beneficio}=\mathrm{1.651.800}-(650.000+312.000+670.900)=18.900\text{ u.m.}$

El beneficio del ejercicio es de 18.900 €.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Maniobra,}}\mathbf{\text{repres}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{ntelo}}\mathbf{\text{gr}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{ficamente}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{su}}\mathbf{\text{resultado}}$

El fondo de maniobra es la parte del activo corriente financiada con recursos permanentes, y se puede calcular por cualquiera de sus dos expresiones equivalentes.

$FM=AC-PC$

$FM=633.800-670.900=-37.100\text{ u.m.}$

$FM=(PN+PNC)-ANC$

$FM=(668.900+312.000)-\mathrm{1.018.000}=-37.100\text{ u.m.}$



El fondo de maniobra es negativo, de modo que la situación financiera de GAI SAI es inestable. El patrimonio neto y el pasivo no corriente no llegan a financiar todo el activo no corriente: hay 37.100 € de inversiones a largo plazo financiadas con deuda a corto, cuyo vencimiento no se corresponde con el ritmo al que ese activo genera dinero. La empresa tendrá dificultades para atender sus deudas a corto plazo.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Analice}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{utilizando}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{siguientes}}\mathbf{\text{ratios:}}\mathbf{\text{Tesorer}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a.}}\mathbf{\text{Liquidez.}}\mathbf{\text{Endeudamiento.}}\mathbf{\text{Garant}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a.}}\mathbf{\text{Inmovilizado.}}$

Cada ratio se calcula con las masas del balance del apartado a) y se compara con su valor de referencia.

$R_{\text{tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{AC-\text{Existencias}}{PC}}$

$R_{\text{tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{563.800}{670.900}}=\mathrm{0,84}$

$R_{\text{liquidez}}={\displaystyle \frac{AC}{PC}}$

$R_{\text{liquidez}}={\displaystyle \frac{633.800}{670.900}}=\mathrm{0,94}$

$R_{\text{endeudamiento}}={\displaystyle \frac{PNC+PC}{PN}}$

$R_{\text{endeudamiento}}={\displaystyle \frac{982.900}{668.900}}=\mathrm{1,47}$

$R_{\text{garant}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{\text{Activo total}}{PNC+PC}}$

$R_{\text{garant}\acute{\text{ı}}\text{a}}={\displaystyle \frac{\mathrm{1.651.800}}{982.900}}=\mathrm{1,68}$

$R_{\text{inmovilizado}}={\displaystyle \frac{ANC}{PN+PNC}}$

$R_{\text{inmovilizado}}={\displaystyle \frac{\mathrm{1.018.000}}{980.900}}=\mathrm{1,04}$

La tesorería vale 0,84, por debajo del valor de referencia: con los derechos de cobro y el dinero disponible la empresa no cubre su pasivo corriente, de modo que no podría atender los pagos más inmediatos sin vender existencias.

La liquidez es de 0,94, también inferior a la unidad: por cada euro que debe a corto plazo dispone de 94 céntimos de activo corriente. Es la misma lectura del fondo de maniobra negativo, y avisa de riesgo de suspensión de pagos.

El endeudamiento es de 1,47, por encima del intervalo de referencia de 0,5 a 1,2: las deudas totales superan con creces los fondos propios, de manera que la empresa depende en exceso de la financiación ajena y su autonomía financiera es escasa.

La garantía es de 1,68, superior a la unidad: por cada euro que debe cuenta con 1,68 € de activo, así que a largo plazo es solvente y no corre riesgo de quiebra.

El ratio de inmovilizado vale 1,04, por encima de la unidad, lo que confirma que parte del activo no corriente está financiada con pasivo corriente: es la otra cara del fondo de maniobra negativo.

En resumen, GAI SAI es solvente a largo plazo pero tiene un problema serio a corto: demasiada deuda, y además concentrada en el corto plazo. Lo aconsejable sería renegociar parte del pasivo corriente para alargar su vencimiento y, en paralelo, reforzar los fondos propios reteniendo beneficios o ampliando capital.