Ejercicio resuelto de Economía · 2023

La empresa Sol i Vent, SL está situada en el Empordà y lleva a cabo una actividad basada en la comercialización y venta de pequeños electrodomésticos como aspiradoras, planchas de vapor, máquinas de coser, aparatos de masaje, etc. Esta pyme ofrece sus productos a tiendas pequeñas de barrio y, también, en línea mediante su página web.

La información contable de la empresa a 31 de diciembre de 2022 es la siguiente (importes expresados en euros):

Concepto	Importe (€) Concesiones administrativas, propiedad industrial y derechos de traspaso	$900.000$ Instalaciones técnicas	$\mathrm{2.000.000}$ Inversiones financieras a largo plazo	$150.000$ Resultado del ejercicio	$530.700$ Existencias comerciales	$270.000$ Clientes	$100.000$ Equipos para procesos de información	$\mathrm{3.000.000}$ Deudores	$50.300$ Organismos de la Seguridad Social deudores	$100.000$ Capital / Capital social	$\mathrm{4.000.000}$ Hacienda pública acreedora por conceptos fiscales	$\mathrm{1.000.000}$ Aplicaciones informáticas	$70.850$ Existencias de productos acabados	$300.000$ Elementos de transporte	$\mathrm{2.000.000}$ Bancos e instituciones de crédito	$\mathrm{1.865.450}$ Reservas	$\mathrm{2.000.000}$ Deudas a largo plazo con entidades de crédito	$45.500$ Proveedores	$\mathrm{2.000.000}$ Deudas a corto plazo con entidades de crédito	$230.400$ Acreedores por prestación de servicios	$\mathrm{1.000.000}$

Nota: todas las cuentas del inmovilizado se presentan con el valor neto contable (coste de adquisición o coste de producción menos amortización).

a) Elabore el balance de situación de esta empresa, a 31 de diciembre de 2022, a partir de los datos del enunciado. Solo ha de incluir aquellas masas o elementos patrimoniales que figuran en la tabla.

Si, en algún caso, dentro de una masa patrimonial hay diferentes elementos patrimoniales, ha de detallar estos elementos; es decir, no se limite a agrupar y a escribir directamente el valor total de la masa patrimonial: ha de especificar qué partidas la integran. [0,6 puntos]

b) Complete la tabla siguiente a partir de los datos obtenidos en el apartado anterior. Para hacerlo, calcule el valor de cada ratio (detallando los cálculos). A continuación, para cada ratio, diga cuál habría de ser el valor orientativo u óptimo, compárelo con el valor obtenido e interprete la situación financiera de esta empresa. [0,6 puntos]

Nombre de la ratio	Cálculo de la ratio (con los cálculos detallados)	Valor orientativo u óptimo, comparación con el valor obtenido e interpretación del resultado Disponibilidad		Tesorería		Estructura de la deuda

c) Explique, desde un punto de vista teórico, el papel que tiene el fondo de maniobra como indicador de la situación financiera de la empresa. A continuación, calcule el fondo de maniobra de la empresa Sol i Vent, SL y explique si esta empresa tiene problemas de estabilidad financiera. [0,7 puntos]

d) Explique brevemente tres posibles acciones para mejorar la situación financiera de esta empresa. [0,6 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Elabore}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{balance}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa,}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{31}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{diciembre}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{2022,}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{partir}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{datos}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{enunciado.}}\mathbf{\text{Solo}}\mathbf{\text{ha}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{incluir}}\mathbf{\text{aquellas}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{o}}\mathbf{\text{elementos}}\mathbf{\text{patrimoniales}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{figuran}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{tabla.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

El activo se ordena de menor a mayor liquidez y el patrimonio neto y el pasivo, de menor a mayor exigibilidad, detallando dentro de cada masa las partidas que la integran. Las cuentas del inmovilizado ya vienen por su valor neto contable.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{8.120.850}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{6.530.700}}$ $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{intangible}}$	$\mathbf{\text{970.850}}$	Capital social	4.000.000 Concesiones adm., propiedad industrial y derechos de traspaso	900.000	Reservas	2.000.000 Aplicaciones informáticas	70.850	Resultado del ejercicio	530.700 $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{material}}$	$\mathbf{\text{7.000.000}}$	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{45.500}}$ Instalaciones técnicas	2.000.000	Deudas a largo plazo con entidades de crédito	45.500 Elementos de transporte	2.000.000	$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{4.230.400}}$ Equipos para procesos de información	3.000.000	Proveedores	2.000.000 Inversiones financieras a largo plazo	150.000	Acreedores por prestación de servicios	1.000.000 $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{2.685.750}}$	Deudas a corto plazo con entidades de crédito	230.400 $\mathbf{\text{Existencias}}$	$\mathbf{\text{570.000}}$	Hacienda pública acreedora por conceptos fiscales	1.000.000 Existencias comerciales	270.000		Existencias de productos acabados	300.000		$\mathbf{\text{Realizable}}$	$\mathbf{\text{250.300}}$		Clientes	100.000		Deudores	50.300		Organismos de la Seguridad Social deudores	100.000		Disponible: bancos e instituciones de crédito	1.865.450		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{10.806.600}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{10.806.600}}$

El balance cuadra: el activo y el patrimonio neto más pasivo suman 10.806.600 € cada uno.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Complete}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{tabla}}\mathbf{\text{siguiente}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{partir}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{datos}}\mathbf{\text{obtenidos}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{apartado}}\mathbf{\text{anterior.}}\mathbf{\text{Para}}\mathbf{\text{hacerlo,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{cada}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{(detallando}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{c}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{lculos).}}\mathbf{\text{A}}\mathbf{\text{continuaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n,}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{cada}}\mathbf{\text{ratio,}}\mathbf{\text{diga}}\mathbf{\text{cu}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{l}}\mathbf{\text{habr}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{ser}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{orientativo}}\mathbf{\text{u}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{ptimo,}}\mathbf{\text{comp}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{relo}}\mathbf{\text{con}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{obtenido}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Las tres ratios se calculan con las masas del balance anterior. Las deudas totales son la suma del pasivo corriente y el pasivo no corriente: $\mathrm{4.230.400}+45.500=\mathrm{4.275.900}$ €.

Nombre de la ratio	Cálculo de la ratio	Valor orientativo, comparación e interpretación Disponibilidad	Disponible / Pasivo corriente: ${\displaystyle \frac{\mathrm{1.865.450}}{\mathrm{4.230.400}}}=\mathrm{0,44}$	El valor orientativo aproximado es de 0,3, y el óptimo se sitúa entre 0,3 y 0,4. El valor obtenido, 0,44, lo supera: la empresa ha de procurar no aumentar esta ratio, porque un exceso de tesorería le hace perder rentabilidad de sus activos. Tesorería	(Realizable + Disponible) / Pasivo corriente: ${\displaystyle \frac{250.300+\mathrm{1.865.450}}{\mathrm{4.230.400}}}={\displaystyle \frac{\mathrm{2.115.750}}{\mathrm{4.230.400}}}=\mathrm{0,50}$	El valor de la ratio ha de ser próximo a 1, o entre 0,8 y 1,2. El valor obtenido, 0,50, es inferior a 1: con los recursos a corto plazo la empresa no puede pagar las deudas a corto plazo. Estructura de la deuda	Pasivo corriente / Deudas totales: ${\displaystyle \frac{\mathrm{4.230.400}}{\mathrm{4.275.900}}}=\mathrm{0,99}$	El valor orientativo debería estar muy próximo a cero, y cuanto más pequeño, mejor. El valor obtenido, 0,99, significa que el 99 % de las deudas vencen a corto plazo: la deuda es de mala calidad y la empresa tiene menos capacidad de pago a corto plazo.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Explique,}}\mathbf{\text{desde}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{punto}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{vista}}\mathbf{\text{te}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{rico,}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{papel}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{tiene}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{maniobra}}\mathbf{\text{como}}\mathbf{\text{indicador}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{A}}\mathbf{\text{continuaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{maniobra}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{Sol}}\mathbf{\text{i}}\mathbf{\text{Vent,}}\mathbf{\text{SL}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{si}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{tiene}}\mathbf{\text{problemas}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{estabilidad}}\mathbf{\text{financiera.}}\mathbf{\text{[0,7}}\mathbf{\text{puntos]}}$

El fondo de maniobra es la parte del activo corriente que se financia con recursos permanentes, y es una garantía para la estabilidad financiera de la empresa: mide su capacidad de cumplir con los pagos y las obligaciones a corto plazo y, al mismo tiempo, de llevar a cabo las inversiones o compras propias de cualquier actividad empresarial.

En general, el fondo de maniobra ha de ser positivo, porque si no lo es una parte del activo no corriente estaría financiada con exigible a corto plazo y se podría llegar a una suspensión de pagos. Hay, sin embargo, casos particulares en los que un fondo de maniobra negativo es habitual y no representa ningún problema: los hipermercados y las grandes superficies cobran a sus clientes al contado y pagan a sus proveedores a plazos muy amplios, de 60, 90 o 180 días, de modo que operan con normalidad con un fondo de maniobra negativo.

$FM=\text{Activo corriente}-\text{Pasivo corriente}$

$FM=\mathrm{2.685.750}-\mathrm{4.230.400}=-\mathrm{1.544.650}$ €

El fondo de maniobra es negativo, lo que significa que la empresa se encuentra en una situación de inestabilidad financiera a corto plazo: el activo corriente no es suficiente para hacer frente al pasivo corriente. Si continúa con este valor, corre el riesgo de acabar en concurso de acreedores. Con carácter muy genérico, un fondo de maniobra negativo sitúa a esta empresa en una posición crítica, encaminada técnicamente a la suspensión de pagos, sobre todo en épocas de restricciones crediticias o de recesión económica.

$\mathbf{\text{d)}}\mathbf{\text{Explique}}\mathbf{\text{brevemente}}\mathbf{\text{tres}}\mathbf{\text{posibles}}\mathbf{\text{acciones}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{mejorar}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{[0,6}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Una primera acción es renegociar las deudas bancarias: si la empresa tiene préstamos, puede renegociar la deuda que ha de pagar a corto plazo y pasarla a largo plazo. Al bajar el pasivo corriente se compensaría el fondo de maniobra negativo.

Una segunda acción es negociar la forma de pago con los proveedores: las empresas han de adecuar el momento en que cobran de sus clientes al momento en que pagan a sus proveedores; si no lo hacen, en momentos de ventas flojas tendrán tensiones de tesorería y problemas de pago.

Una tercera acción es vender parte del activo fijo para obtener liquidez: conviene identificar dentro del inmovilizado si hay recursos ociosos o algún bien del que se pueda conseguir una alternativa más económica, vendiendo el activo más caro y sustituyéndolo por uno más barato o por un renting o un leasing.

También serían válidas mejorar la gestión de cobro a los clientes, pedir una línea de crédito, conseguir que los propietarios inyecten dinero mediante una ampliación de capital o aumentar la rentabilidad subiendo los precios o reduciendo costes.