Ejercicio resuelto de Economía · 2026

Un emprendedor está valorando adquirir un dron para realizar fotografía aérea. Según el análisis que ha realizado prevé que, durante los próximos 3 años, vida útil del dron, los cobros asciendan a 500 € para el año 1; 700 € para el año 2; y 800 € para el año 3; y, en cuanto a los pagos, 180 €, 250 € y 250 € respectivamente. La tasa de interés se sitúa en un 5%.

SE PIDE:

Aplicando el criterio de valoración del Valor Actual Neto, calcular hasta qué importe podría pagarse para adquirir el dron para garantizar la viabilidad de este proyecto. [2 puntos]

$\mathbf{\text{Aplicando}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{criterio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{valoraci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{Valor}}\mathbf{\text{Actual}}\mathbf{\text{Neto,}}\mathbf{\text{calcular}}\mathbf{\text{hasta}}\mathbf{\text{qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{importe}}\mathbf{\text{podr}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{pagarse}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{adquirir}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{dron}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{garantizar}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{viabilidad}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{este}}\mathbf{\text{proyecto.}}\mathbf{\text{[2}}\mathbf{\text{puntos]}}$

El valor actual neto resta al valor actual de los flujos netos de caja el desembolso inicial de la inversión, y el proyecto es viable mientras ese valor actual neto no sea negativo:

$VAN=-D_0+{\sum }_{i=1}^3{\displaystyle \frac{F_i}{(1+k{)}^i}}\ge 0$

Despejando el desembolso se obtiene el importe máximo que se puede pagar: el valor actual de todos los flujos que el dron va a generar.

$D_0\le {\sum }_{i=1}^3{\displaystyle \frac{F_i}{(1+k{)}^i}}$

Lo primero es calcular el flujo neto de caja de cada año como diferencia entre cobros y pagos:

AÑO	1	2	3 Cobros	500	700	800 Pagos	180	250	250 Flujo neto de caja	320	450	550

Se actualizan los tres flujos al 5 %:

$VA={\displaystyle \frac{320}{\mathrm{1,05}}}+{\displaystyle \frac{450}{{\mathrm{1,05}}^2}}+{\displaystyle \frac{550}{{\mathrm{1,05}}^3}}$

$VA=\mathrm{304,76}+\mathrm{408,16}+\mathrm{475,11}=\mathrm{1.188,03}$

El emprendedor podría pagar por el dron hasta 1.188,03 euros. A ese precio el valor actual neto sería exactamente cero: la inversión recuperaría el desembolso y remuneraría los recursos al 5 % exigido, sin generar ni destruir riqueza, de modo que el proyecto quedaría en el límite de la viabilidad. Por debajo de ese importe el valor actual neto sería positivo y el proyecto interesante; por encima, negativo, y habría que rechazarlo.

Conviene notar que el importe máximo, 1.188,03 euros, es sensiblemente menor que la suma sin actualizar de los flujos, $320+450+550=1.320$ euros. La diferencia, 131,97 euros, es justamente lo que cuesta esperar: el precio del dinero durante los tres años que tarda el dron en devolver lo invertido.