Ejercicio resuelto de Economía · 2026

El Valor Actual Neto (VAN) de una inversión inicial de 10.000 € a 2 años, utilizando un tipo de descuento del 5 %, es de 3.000 €. Se estima que el primer año los cobros serán de 9.000 € y los pagos de 1.650 €, mientras que para el segundo año se prevé que los cobros aumenten un 20%.

a) Calcule el importe de los pagos previstos el segundo año. [1 punto]

b) Suponiendo que los 10.000 € con los que se financiará la anterior inversión proceden de un préstamo concedido por el Banco Astur, explique brevemente en qué consiste esta forma de financiación y clasifíquela atendiendo a los criterios de propiedad o titularidad y procedencia. [0,75 puntos]

c) Identifique y defina una fuente de financiación que tenga la misma procedencia que el préstamo, pero distinta titularidad. [0,75 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{importe}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{pagos}}\mathbf{\text{previstos}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{segundo}}\mathbf{\text{a}}\widetilde{\mathbf{\text{n}}}\mathbf{\text{o.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

El valor actual neto actualiza los flujos netos de caja al tipo de descuento y les resta el desembolso inicial. Aquí se conoce el VAN y lo que se busca son los pagos del segundo año. Los cobros del segundo año son los del primero incrementados un 20 %:

${\text{Cobros}}_2=9.000\cdot \mathrm{1,20}=10.800$

Se plantea la ecuación del valor actual neto:

$3.000=-10.000+{\displaystyle \frac{9.000-1.650}{\mathrm{1,05}}}+{\displaystyle \frac{10.800-{\text{Pagos}}_2}{{\mathrm{1,05}}^2}}$

$3.000=-10.000+7.000+{\displaystyle \frac{10.800-{\text{Pagos}}_2}{{\mathrm{1,05}}^2}}$

$6.000={\displaystyle \frac{10.800-{\text{Pagos}}_2}{{\mathrm{1,05}}^2}}\Rightarrow 6.615=10.800-{\text{Pagos}}_2$

${\text{Pagos}}_2=10.800-6.615=4.185$

Los pagos previstos para el segundo año ascienden a 4.185 €.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Suponiendo}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{10.000}}\mathbf{\text{€}}\mathbf{\text{con}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{se}}\mathbf{\text{financiar}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{anterior}}\mathbf{\text{inversi}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{proceden}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{pr}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{stamo}}\mathbf{\text{concedido}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Banco}}\mathbf{\text{Astur,}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{brevemente}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{consiste}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{forma}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{clasif}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{quela}}\mathbf{\text{atendiendo}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{criterios}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{propiedad}}\mathbf{\text{o}}\mathbf{\text{titularidad}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{procedencia.}}\mathbf{\text{[0,75}}\mathbf{\text{puntos]}}$

En el préstamo la entidad financiera entrega a la empresa el importe de 10.000 € en el momento de la concesión, y esta debe devolverlo en el plazo establecido junto con los correspondientes intereses, normalmente mediante cuotas periódicas.

Según el criterio de propiedad o titularidad es una fuente de financiación ajena, porque hay obligación de devolverla y genera un coste financiero; el banco no adquiere ninguna participación en la propiedad de la empresa.

Según el criterio de procedencia es financiación externa, porque los fondos entran en la empresa desde fuera y no los ha generado su propia actividad.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Identifique}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{defina}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{fuente}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{tenga}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{misma}}\mathbf{\text{procedencia}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{pr}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{stamo,}}\mathbf{\text{pero}}\mathbf{\text{distinta}}\mathbf{\text{titularidad.}}\mathbf{\text{[0,75}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Se busca una fuente externa, como el préstamo, pero propia en lugar de ajena. Dos ejemplos de financiación externa y propia:

El capital social: son las aportaciones de los socios y socias al constituirse la sociedad —el capital inicial— o en las sucesivas ampliaciones de capital que se puedan producir mediante la emisión de nuevas acciones. Entra desde fuera de la empresa, pero no hay que devolverlo y forma parte del patrimonio neto.

Las subvenciones: son fondos que recibe la empresa de forma gratuita, destinados al fomento de una determinada actividad y concedidos mayoritariamente por las Administraciones Públicas. También proceden del exterior y tampoco hay obligación de devolverlas si se cumplen las condiciones de la concesión.