Ejercicio resuelto de Economía · 2026

La empresa Barcelonesa, S.A. se dedica a fabricar y vender ropa y quiere diversificar su actividad, por lo que está valorando la posibilidad de emprender en uno de los 2 proyectos de inversión siguientes: Proyecto 1: fabricar y vender calzado, para lo que tendría que comprar una nueva máquina que le costaría 50.000 €, siendo los flujos netos de efectivo (positivos) esperados con esta nueva actividad de 37.800 € el primer año y de 46.305 € el segundo; Proyecto 2: fabricar y vender bolsos, lo que requiere un desembolso inicial de 30.000 €, siendo en este caso los flujos de caja (positivos) esperados de 24.255 € cada uno de los 2 años de la inversión.

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de cada uno de los proyectos de inversión anteriores, si el tipo de interés anual de descuento es del 5%. [1 punto]

b) A partir de los resultados obtenidos, justifique cuál de los 2 proyectos le interesa emprender a Barcelonesa, S.A. [0,5 puntos]

c) Para financiar la operación anterior, Barcelonesa, S.A. pide un préstamo bancario a 2 años por el importe de la inversión que necesita. Clasifique este tipo de financiación, según la procedencia y la propiedad, y explique las 2 principales diferencias entre el préstamo bancario y la línea de crédito. [1 punto]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Valor}}\mathbf{\text{Actual}}\mathbf{\text{Neto}}\mathbf{\text{(VAN)}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{cada}}\mathbf{\text{uno}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{proyectos}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{inversi}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{anteriores,}}\mathbf{\text{si}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{tipo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{inter}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{s}}\mathbf{\text{anual}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{descuento}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{5\%.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

El valor actual neto actualiza los flujos netos de efectivo al tipo de descuento y les resta el desembolso inicial:

$VAN=-D+{\displaystyle \frac{F_1}{1+k}}+{\displaystyle \frac{F_2}{(1+k{)}^2}}$

Proyecto 1, fabricar y vender calzado:

$VA{N}_1=-50.000+{\displaystyle \frac{37.800}{\mathrm{1,05}}}+{\displaystyle \frac{46.305}{{\mathrm{1,05}}^2}}=-50.000+36.000+42.000=28.000$

Proyecto 2, fabricar y vender bolsos:

$VA{N}_2=-30.000+{\displaystyle \frac{24.255}{\mathrm{1,05}}}+{\displaystyle \frac{24.255}{{\mathrm{1,05}}^2}}=-30.000+23.100+22.000=15.100$

El valor actual neto del proyecto 1 es de 28.000 € y el del proyecto 2, de 15.100 €.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{A}}\mathbf{\text{partir}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados}}\mathbf{\text{obtenidos,}}\mathbf{\text{justifique}}\mathbf{\text{cu}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{l}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{2}}\mathbf{\text{proyectos}}\mathbf{\text{le}}\mathbf{\text{interesa}}\mathbf{\text{emprender}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{Barcelonesa,}}\mathbf{\text{S.A.}}\mathbf{\text{[0,5}}\mathbf{\text{puntos]}}$

A Barcelonesa, S.A. le interesa invertir en el proyecto 1, el del calzado.

La justificación es que, aunque ambos proyectos le aportan ganancias teniendo en cuenta los flujos netos de efectivo en el momento actual —los dos valores actuales netos son positivos y, por tanto, los dos son efectuables—, las ganancias del proyecto 1 son superiores:

$VA{N}_1=28.000>VA{N}_2=15.100$

Emprender el proyecto del calzado añade al patrimonio de la empresa 12.900 € más, medidos en euros de hoy, que el de los bolsos.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Para}}\mathbf{\text{financiar}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{operaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{anterior,}}\mathbf{\text{Barcelonesa,}}\mathbf{\text{S.A.}}\mathbf{\text{pide}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{pr}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{stamo}}\mathbf{\text{bancario}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{2}}\mathbf{\text{a}}\widetilde{\mathbf{\text{n}}}\mathbf{\text{os}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{importe}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{inversi}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{necesita.}}\mathbf{\text{Clasifique}}\mathbf{\text{este}}\mathbf{\text{tipo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n,}}\mathbf{\text{seg}}\acute{\mathbf{\text{u}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{procedencia}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{propiedad,}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{2}}\mathbf{\text{principales}}\mathbf{\text{diferencias}}\mathbf{\text{entre}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{pr}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{stamo}}\mathbf{\text{bancario}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{l}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{nea}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{cr}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{dito.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

Según el criterio de procedencia, el préstamo bancario es financiación externa, porque los fondos entran en la empresa desde fuera y no los ha generado su propia actividad. Según el criterio de propiedad o titularidad es financiación ajena, porque hay obligación de devolverla en el plazo pactado y genera intereses.

Dos diferencias principales entre el préstamo bancario y la línea de crédito:

En el préstamo la entidad financiera entrega una cantidad fija de dinero, que la empresa debe devolver en el plazo acordado; en la línea de crédito la entidad fija un límite o importe máximo del que la empresa puede disponer según sus necesidades, reponiendo y volviendo a utilizar lo dispuesto.

En el préstamo se pagan intereses por el importe total del préstamo desde el primer día; en la línea de crédito se pagan intereses únicamente por el crédito efectivamente dispuesto y por el tiempo que se haya utilizado, más una comisión sobre el saldo no dispuesto.