Ejercicio resuelto de Economía · 2023

PREGUNTA 1: Puntuación máxima: 2 puntos.

Lea el siguiente texto y conteste a las cuestiones planteadas:

LA OPA SOBRE GAMESA, PENDIENTE DE SU APROBACIÓN TRES MESES DESPUÉS DEL ANUNCIO

Algo más de tres meses después de que Siemens Energy anunciase la presentación de una OPA para intentar hacerse con el 100% de las acciones de Siemens Gamesa, la operación está en pleno proceso burocrático. Su autorización es preceptiva para que comience a correr el reloj y los accionistas de la firma eólica vasca puedan tomar una decisión definitiva.

Siemens Energy ya controla el 67% de las acciones de Gamesa, pero ha considerado necesario hacerse con el 100% para salvar la empresa, sumida en una profunda crisis y con pérdidas multimillonarias. Los números rojos acumulados han hecho temer a la multinacional germana que su filial dedicada a la energía eólica podía entrar en dificultades de liquidez si, como intuían, la banca cortaba el grifo de la financiación ante los malos resultados. Tomando el control de la totalidad de las acciones, han defendido los responsables de la firma, ofrecerán al sector financiero un aval adicional, además del respaldo del conjunto del grupo, para poder refinanciar su deuda y obtener la financiación que les permita encontrar la salida a su particular crisis.

El trámite se ha demorado algo más de lo inicialmente previsto, pero la hoja de ruta de Siemens Gamesa contempla terminar todo el proceso antes de que acabe el 2022. Y ello implica no sólo lanzar la oferta de forma efectiva y dejar un plazo para que los accionistas se pronuncien, sino también sacar a la sociedad de Bolsa. Siemens Gamesa ha puesto como condición que al menos un 23% del capital que no controla acepte su oferta, lo que le permitiría tener en sus manos el 90% de las acciones.

La eólica vasca sufre una auténtica sangría económica. En los nueve primeros meses de su último ejercicio fiscal ha perdido 1.226 millones de euros y todo apunta a que el próximo trimestre también será muy negativo. En este contexto, Siemens Energy tiene urgencia en dar estabilidad financiera a la compañía.

Cuestiones:

a) Defina y comente las palabras subrayadas en el texto.

b) ¿Cuál es la idea principal que se manifiesta en este artículo de prensa?

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Defina}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{comente}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{palabras}}\mathbf{\text{subrayadas}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{texto.}}$

OPA: una oferta pública de adquisición es la operación del mercado de valores por la que una persona o entidad ofrece públicamente comprar todas o parte de las acciones de una sociedad cotizada a un precio determinado. Su objetivo suele ser alcanzar una participación significativa en el capital con derecho de voto. En el texto, Siemens Energy lanza una OPA para pasar del 67 % que ya controla al 100 % de Siemens Gamesa.

Multinacional: es la empresa que opera en dos o más países. Tiene el centro de mando —la matriz— en un solo país, normalmente aquel en el que se constituyó, y filiales repartidas por los demás. Aquí la multinacional es Siemens Energy, de matriz alemana, y Siemens Gamesa es su filial dedicada a la energía eólica.

Financiación: son los recursos líquidos o medios de pago de que dispone la empresa para atender sus necesidades dinerarias. Se clasifica según su procedencia en propia o ajena, según su origen en interna o externa y según su plazo en corto o largo. En el texto, la preocupación es que la banca deje de conceder financiación ajena a Gamesa ante sus malos resultados.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{¿Cu}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{l}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{idea}}\mathbf{\text{principal}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{se}}\mathbf{\text{manifiesta}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{este}}\mathbf{\text{art}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{culo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{prensa?}}$

La idea principal es que Siemens Energy quiere hacerse con el 100 % de Siemens Gamesa para salvarla de una crisis financiera que amenaza con dejarla sin acceso al crédito.

Gamesa está sumida en una profunda crisis, con pérdidas de 1.226 millones de euros en los nueve primeros meses de su último ejercicio y un trimestre siguiente que se prevé igualmente negativo. Esos números rojos acumulados hacen temer que la banca corte la financiación, con lo que la empresa entraría en dificultades de liquidez: tendría resultados negativos y, además, no podría refinanciar su deuda.

Tomando el control de la totalidad del capital, la matriz ofrece al sector financiero un aval adicional y el respaldo de todo el grupo, lo que le permitiría refinanciar la deuda y obtener los recursos con los que salir de la crisis. De ahí la urgencia por cerrar la operación antes de que termine 2022, lanzando la oferta, dejando plazo para que los accionistas se pronuncien y sacando finalmente a la sociedad de Bolsa.