Ejercicio resuelto de Economía · 2023

En el año 2022 los concursos de acreedores aumentaron un 20 % respecto al año anterior. Los dos motivos principales que llevan a las empresas a presentar concurso de acreedores son los siguientes:

a) la acumulación de pérdidas, hasta llegar al punto de que estas pérdidas superan los fondos propios (el término técnico que se utiliza para designar el concurso de acreedores que tiene lugar por esta causa es quiebra);

b) la incapacidad de hacer frente a los pagos a corto plazo (cuando la empresa, al llegar el vencimiento de las deudas a corto plazo, no puede hacerles frente, se dice que está en suspensión de pagos).

a) Lea el primer motivo (a) y explique dos ratios que, una vez calculadas, sirvan para determinar si hay o no riesgo de concurso de acreedores de una empresa por acumulación de pérdidas (o quiebra). [0,8 puntos]

b) Lea el segundo motivo (b) y explique tres ratios que puedan servir para determinar si hay riesgo de concurso de acreedores de una empresa por insolvencia a corto plazo. [1,2 puntos]

c) Diga una fuente de financiación que puede utilizar una empresa para protegerse ante pagos imprevistos o necesidades puntuales de liquidez, y explique en qué consiste. [0,5 puntos]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Lea}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{primer}}\mathbf{\text{motivo}}\mathbf{\text{(a)}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{dos}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{que,}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{vez}}\mathbf{\text{calculadas,}}\mathbf{\text{sirvan}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{determinar}}\mathbf{\text{si}}\mathbf{\text{hay}}\mathbf{\text{o}}\mathbf{\text{no}}\mathbf{\text{riesgo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{concurso}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{acreedores}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{acumulaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{p}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{rdidas}}\mathbf{\text{(o}}\mathbf{\text{quiebra).}}\mathbf{\text{[0,8}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Para detectar el riesgo de quiebra sirven tanto la ratio de endeudamiento como la ratio de garantía, porque las dos comparan las deudas con la estructura patrimonial de la empresa.

La ratio de endeudamiento divide las deudas totales entre el total del patrimonio neto y pasivo.

$\text{Endeudamiento}={\displaystyle \frac{\text{Deudas}}{\text{Patrimonio neto}+\text{pasivo}}}$

Su valor ideal se sitúa entre 0,4 y 0,6. A medida que se aproxima a 1 aumenta el riesgo de quiebra, porque significa que los fondos propios se acercan a cero; la quiebra se produce cuando las pérdidas de un ejercicio superan a los fondos propios, de modo que cuanto más pequeños sean estos, mayor es el riesgo.

La ratio de garantía divide el activo entre las deudas totales.

$\text{Garant}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Activo}}{\text{Deudas}}}$

Su valor ideal se sitúa alrededor de 2. A medida que disminuye y se aproxima a 1 aumenta el riesgo de quiebra, y por debajo de 1 la quiebra ya se ha producido, porque las deudas superan a todo el activo.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Lea}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{segundo}}\mathbf{\text{motivo}}\mathbf{\text{(b)}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{tres}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{puedan}}\mathbf{\text{servir}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{determinar}}\mathbf{\text{si}}\mathbf{\text{hay}}\mathbf{\text{riesgo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{concurso}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{acreedores}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{por}}\mathbf{\text{insolvencia}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{plazo.}}\mathbf{\text{[1,2}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Cuando la empresa no puede hacer frente a las deudas a corto plazo al llegar su vencimiento se dice que está en suspensión de pagos. Para detectar ese riesgo sirven las ratios de liquidez, tesorería y disponibilidad.

La ratio de liquidez divide el activo corriente entre el pasivo corriente.

$\text{Liquidez}={\displaystyle \frac{\text{Activo corriente}}{\text{Pasivo corriente}}}$

Su valor ideal se sitúa alrededor de 1,8, o entre 1,5 y 2. Por debajo de 1,5 aumenta el peligro de insolvencia a corto plazo, y por debajo de 1 el fondo de maniobra es negativo y el riesgo se dispara para la mayoría de empresas, salvo aquellas que tienen un período medio de maduración negativo.

La ratio de tesorería suma el realizable y el disponible y los divide entre el pasivo corriente.

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Realizable}+\text{Disponible}}{\text{Pasivo corriente}}}$

Su valor ideal está alrededor de 1. Por debajo de 1 aumenta el riesgo de insolvencia a corto plazo, porque la empresa no podría atender sus deudas inmediatas sin vender existencias.

La ratio de disponibilidad divide el disponible entre el pasivo corriente.

$\text{Disponibilidad}={\displaystyle \frac{\text{Disponible}}{\text{Pasivo corriente}}}$

Su valor ideal se sitúa entre 0,2 y 0,4. Por debajo de 0,2 aumenta mucho el peligro de insolvencia a corto plazo, porque la tesorería no basta para afrontar los pagos más inmediatos.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Diga}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{fuente}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{puede}}\mathbf{\text{utilizar}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{protegerse}}\mathbf{\text{ante}}\mathbf{\text{pagos}}\mathbf{\text{imprevistos}}\mathbf{\text{o}}\mathbf{\text{necesidades}}\mathbf{\text{puntuales}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{liquidez,}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{consiste.}}\mathbf{\text{[0,5}}\mathbf{\text{puntos]}}$

La fuente más adecuada en este caso es la póliza de crédito.

La póliza de crédito es un método de financiación por el cual la empresa firma un contrato con el banco, que pone a su disposición una cuenta de crédito con un límite. La empresa utiliza este método cuando no sabe exactamente cuándo necesitará el dinero ni cuánto necesitará. Paga intereses por los importes de los que dispone y una comisión por la cantidad que no haya utilizado, y puede contratarse a corto o a largo plazo.

También serían válidos el descuento de efectos, por el cual la empresa cede al banco las letras o pagarés de sus clientes y este le anticipa su importe antes del vencimiento a cambio de intereses y comisiones, y el factoring, que es la transferencia de todos los derechos de crédito sobre clientes a una empresa denominada factor, que proporciona liquidez inmediata y evita los problemas de impago y morosidad.