Ejercicio resuelto de Economía · 2020

Ejercicio 4. A partir de la siguiente cuenta de pérdidas y ganancias y del siguiente balance:

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	Importe (€) 1. INGRESOS DE EXPLOTACIÓN	$$ Ventas de mercaderías	$35.470$ Prestaciones de servicio	$15.345$ 2. GASTOS DE EXPLOTACIÓN	$$ Aprovisionamientos	$-18.125$ Compras de mercaderías	$-18.125$ Gastos de personal	$-14.330$ Salarios y Seguridad Social	$-14.330$ Otros gastos de explotación	$-5.200$ Luz, agua	$-5.200$ Amortización del inmovilizado	$-5.230$ A. RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	$7.930$ 3. INGRESOS FINANCIEROS	$1.450$ 4. GASTOS FINANCIEROS	$-2.340$ B. RESULTADO FINANCIERO	$-890$ C. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	$7.040$ 5. Impuesto sobre el beneficio	$-1.760$ RESULTADO DEL EJERCICIO	$5.280$

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{197.810}}$	$\mathbf{\text{A)}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{68.070}}$ $\mathbf{\text{Inmovilizado}}\mathbf{\text{material}}$	$\mathbf{\text{197.810}}$	$\mathbf{\text{Fondos}}\mathbf{\text{propios}}$	$\mathbf{\text{68.070}}$ Terrenos y construcciones	220.000	Capital social / Capital	60.000 Maquinaria	40.310	Reserva Legal	2.790 Equipos para procesos de información	6.450	Resultados del ejercicio	5.280 Amort. Ac. inmov. Material	-68.950	$\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{111.000}}$ $\mathbf{\text{B)}}\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{21.620}}$	$\mathbf{\text{Deudas}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{largo}}\mathbf{\text{plazo}}$	$\mathbf{\text{111.000}}$ $\mathbf{\text{Existencias}}$	$\mathbf{\text{15.500}}$	Deudas entidades de crédito a l/p	111.000 Mercaderías	15.500	$\mathbf{\text{C)}}\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{40.360}}$ $\mathbf{\text{Deudores}}\mathbf{\text{comerciales}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{otras}}\mathbf{\text{cuentas}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{cobrar}}$	$\mathbf{\text{4.300}}$	$\mathbf{\text{Deudas}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{plazo}}$	$\mathbf{\text{32.000}}$ Clientes	4.300	Deudas entidades de crédito a c/p	32.000 $\mathbf{\text{Efectivo}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{otros}}\mathbf{\text{activos}}\mathbf{\text{l}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{quidos}}\mathbf{\text{equivalentes}}$	$\mathbf{\text{1.820}}$	$\mathbf{\text{Acreedores}}\mathbf{\text{comer.}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{otras}}\mathbf{\text{cuentas}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{pagar}}$	$\mathbf{\text{8.360}}$ Bancos	1.820	Proveedores	8.360 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{219.430}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{219.430}}$

a. Calcule las ratios de liquidez, tesorería, disponibilidad y endeudamiento. Interprete el resultado de las ratios calculadas, elaborando un diagnóstico de la situación de liquidez y endeudamiento de la empresa. (Hasta 1,40 puntos)

b. Calcule las ratios de rentabilidad económica y rentabilidad financiera, e interprete su significado. (Hasta 0,60 puntos)

$\mathbf{\text{a.}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{liquidez,}}\mathbf{\text{tesorer}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a,}}\mathbf{\text{disponibilidad}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{endeudamiento.}}\mathbf{\text{Interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{calculadas,}}\mathbf{\text{elaborando}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{diagn}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{stico}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{situaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{liquidez}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{endeudamiento}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{(Hasta}}\mathbf{\text{1,40}}\mathbf{\text{puntos)}}$

Se calculan las cuatro ratios con las masas patrimoniales del balance. El realizable son los clientes (4.300 €) y el disponible, los bancos (1.820 €).

$\text{Liquidez}={\displaystyle \frac{\text{Activo corriente}}{\text{Pasivo corriente}}}$

$\text{Liquidez}={\displaystyle \frac{21.620}{40.360}}=\mathrm{0,54}$

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Realizable}+\text{Disponible}}{\text{Pasivo corriente}}}$

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{4.300+1.820}{40.360}}=\mathrm{0,15}$

$\text{Disponibilidad}={\displaystyle \frac{\text{Disponible}}{\text{Pasivo corriente}}}$

$\text{Disponibilidad}={\displaystyle \frac{1.820}{40.360}}=\mathrm{0,05}$

$\text{Endeudamiento}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo}}{\text{Patrimonio neto}+\text{Pasivo}}}$

$\text{Endeudamiento}={\displaystyle \frac{111.000+40.360}{219.430}}=\mathrm{0,69}$

Diagnóstico: la situación de liquidez es muy delicada. Con todo su activo corriente la empresa solo cubre el 54 % de sus deudas a corto plazo y, si se descuentan las existencias, el realizable y el disponible apenas alcanzan el 15 % del pasivo corriente; el disponible inmediato es prácticamente inexistente (5 %). La empresa corre un riesgo serio de no poder atender sus pagos más próximos, es decir, de entrar en suspensión de pagos. En cuanto al endeudamiento, el 69 % de sus recursos financieros son ajenos, un nivel excesivo que refleja una fuerte dependencia de la financiación externa; equivale a decir que la empresa debe 2,22 € por cada euro de recursos propios.

$\mathbf{\text{b.}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera,}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{su}}\mathbf{\text{significado.}}\mathbf{\text{(Hasta}}\mathbf{\text{0,60}}\mathbf{\text{puntos)}}$

La rentabilidad económica relaciona el beneficio antes de intereses e impuestos (el resultado de explotación, 7.930 €) con el activo total:

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Activo}}}$

$RE={\displaystyle \frac{7.930}{219.430}}=\mathrm{0,0361}=\mathrm{3,61}\mathrm{\%}$

Por cada 100 € invertidos en su activo, la empresa genera 3,61 € de beneficio antes de intereses e impuestos, con independencia de cómo se financie.

La rentabilidad financiera relaciona el resultado del ejercicio con los fondos propios:

$RF={\displaystyle \frac{\text{Beneficio neto}}{\text{Patrimonio neto}}}$

$RF={\displaystyle \frac{5.280}{68.070}}=\mathrm{0,0776}=\mathrm{7,76}\mathrm{\%}$

Por cada 100 € de fondos propios, los propietarios obtienen 7,76 € de beneficio neto. La rentabilidad financiera supera a la económica gracias al efecto apalancamiento de la deuda, aunque el elevado endeudamiento visto en el apartado anterior hace frágil esa ventaja.