Ejercicio resuelto de Aprovisionamiento e inventarios · Economía

Durante el último ejercicio, una empresa manufacturera ha adquirido a sus proveedores y ha consumido materias primas por un importe total de 100.000€. El saldo medio de la cuenta de proveedores ha sido 20.000 € y el valor medio de las existencias almacenadas 10.000€. [2 puntos]

El coste total de producción de la empresa ha ascendido a 150.000 € y el saldo medio de productos en curso de fabricación ha sido de 15.000€.

El importe total de las ventas realizadas, valorado a precio de coste, fue de 250.000€ y el saldo medio del almacén de productos terminados 12.500€. Estas ventas se han vendido a crédito con un plazo medio de pago por parte de los clientes de 60 días.

Considerando un año de 360 días, indica:

a. El periodo medio de maduración económico de esta empresa. Explica su significado.

b. El periodo medio de maduración financiero. Explica su significado.

c. ¿Qué efecto tendría un incremento del plazo medio de pago a proveedores de 10 días? Razona la respuesta.

$\mathbf{\text{a.}}\mathbf{\text{El}}\mathbf{\text{periodo}}\mathbf{\text{medio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{maduraci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mico}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{Explica}}\mathbf{\text{su}}\mathbf{\text{significado.}}$

El periodo medio de maduración económico es la suma de los cuatro subperiodos en que se descompone el ciclo de explotación. Cada uno se obtiene dividiendo 360 entre su índice de rotación, y cada rotación es el cociente entre el flujo anual y el saldo medio correspondiente.

Subperiodo de almacenamiento de materias primas:

$n_A={\displaystyle \frac{100.000}{10.000}}=10\Rightarrow P{M}_A={\displaystyle \frac{360}{10}}=36\text{d}\acute{\text{ı}}\text{as}$

Subperiodo de fabricación:

$n_F={\displaystyle \frac{150.000}{15.000}}=10\Rightarrow P{M}_F={\displaystyle \frac{360}{10}}=36\text{d}\acute{\text{ı}}\text{as}$

Subperiodo de venta:

$n_V={\displaystyle \frac{250.000}{12.500}}=20\Rightarrow P{M}_V={\displaystyle \frac{360}{20}}=18\text{d}\acute{\text{ı}}\text{as}$

Subperiodo de cobro: el enunciado lo da directamente, 60 días.

$PM{M}_E=36+36+18+60=150\text{d}\acute{\text{ı}}\text{as}$

El periodo medio de maduración económico es de 150 días. Significa que transcurren 150 días desde que la empresa invierte una unidad monetaria en la compra de materias primas hasta que la recupera con el cobro a los clientes; es la duración completa del ciclo de explotación.

$\mathbf{\text{b.}}\mathbf{\text{El}}\mathbf{\text{periodo}}\mathbf{\text{medio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{maduraci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{financiero.}}\mathbf{\text{Explica}}\mathbf{\text{su}}\mathbf{\text{significado.}}$

El periodo medio de maduración financiero descuenta del económico el tiempo que los proveedores financian a la empresa, es decir, el subperiodo de pago:

$n_P={\displaystyle \frac{100.000}{20.000}}=5\Rightarrow P{M}_P={\displaystyle \frac{360}{5}}=72\text{d}\acute{\text{ı}}\text{as}$

$PM{M}_F=150-72=78\text{d}\acute{\text{ı}}\text{as}$

El periodo medio de maduración financiero es de 78 días. Significa que la empresa ha de financiar por su cuenta 78 días del ciclo: los 150 días que tarda en recuperar el dinero menos los 72 días que le conceden sus proveedores. Es el plazo que debe cubrir con su fondo de maniobra o con financiación ajena a corto plazo.

$\mathbf{\text{c.}}\mathbf{\text{¿Qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{efecto}}\mathbf{\text{tendr}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{incremento}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{plazo}}\mathbf{\text{medio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{pago}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{proveedores}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{10}}\mathbf{\text{d}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{as?}}\mathbf{\text{Razona}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{respuesta.}}$

Un aumento del plazo de pago no altera el ciclo productivo ni comercial, de modo que el periodo medio de maduración económico sigue siendo de 150 días. Lo que cambia es la parte de ese ciclo que financian los proveedores, que pasa de 72 a 82 días:

$PM{M}_F=150-82=68\text{d}\acute{\text{ı}}\text{as}$

El periodo medio de maduración financiero se reduce en esos mismos 10 días, de 78 a 68. El efecto es favorable: la empresa necesita menos financiación propia para sostener su ciclo de explotación, con lo que disminuyen sus necesidades de fondo de maniobra y el coste financiero asociado. Conviene advertir, no obstante, que alargar el pago a los proveedores puede tener contrapartidas —pérdida de descuentos por pronto pago, peores condiciones o deterioro de la relación comercial— y que los plazos de pago están además limitados por la normativa de morosidad.