Ejercicio resuelto de Economía · 2020

Con las siguientes partidas patrimoniales, calcule e interprete las ratios de tesorería, garantía y calidad de la deuda: [2 puntos]

Amortización acumulada inmovilizado material: 10.000 €;
Bancos c/c: 7.000 €;
Capital: 5.000 €;
Clientes, efectos comerciales a cobrar: 8.000 €;
Construcciones: 80.000 €;
Deudas a corto plazo con entidades de crédito: 10.000 €;
Deudas a largo plazo con entidades de crédito: 35.000 €;
Productos acabados: 15.000 €;
Proveedores: 40.000 €;
Resultado del ejercicio: 10.000 €.

$\mathbf{\text{Con}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{siguientes}}\mathbf{\text{partidas}}\mathbf{\text{patrimoniales,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{ratios}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{tesorer}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a,}}\mathbf{\text{garant}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{calidad}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{deuda:}}\mathbf{\text{[2}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Antes de calcular ninguna ratio conviene ordenar las partidas en un balance, que es lo que permite identificar cada masa patrimonial. La amortización acumulada figura en el activo con signo negativo, minorando el inmovilizado al que corresponde.

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{70.000}}$	$\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{15.000}}$ Construcciones	80.000	Capital	5.000 Amortización acumulada del inmovilizado material	-10.000	Resultado del ejercicio	10.000 $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{30.000}}$	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{35.000}}$ Productos acabados	15.000	Deudas a largo plazo con entidades de crédito	35.000 Clientes, efectos comerciales a cobrar	8.000	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{50.000}}$ Bancos c/c	7.000	Proveedores	40.000		Deudas a corto plazo con entidades de crédito	10.000 $\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{100.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PN}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{100.000}}$

La ratio de tesorería, o prueba del ácido, mide la capacidad de pagar las deudas a corto plazo sin contar con la venta de las existencias, es decir, solo con el realizable y el disponible:

$\text{Tesorer}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Realizable}+\text{Disponible}}{\text{Pasivo corriente}}}={\displaystyle \frac{8.000+7.000}{50.000}}=\mathrm{0,3}$

El valor recomendado ronda la unidad. Con 0,3, la empresa solo dispone de 30 céntimos de realizable y disponible por cada euro que debe a menos de un año: la tesorería es muy baja y la empresa tendría que vender existencias para poder pagar.

La ratio de garantía, o distancia a la quiebra, mide la capacidad de los activos para responder de la totalidad de las deudas:

$\text{Garant}\acute{\text{ı}}\text{a}={\displaystyle \frac{\text{Activo total}}{\text{Pasivo exigible}}}={\displaystyle \frac{100.000}{35.000+50.000}}=\mathrm{1,176}$

El valor recomendado está en torno a 1,5. Con 1,176 la empresa aún cubre sus deudas con su activo, pero el margen es escaso; por debajo de la unidad estaría en quiebra técnica.

La ratio de calidad de la deuda mide qué parte del pasivo exigible vence a corto plazo: cuanto menor es, mejor es la calidad del endeudamiento.

$\text{Calidad de la deuda}={\displaystyle \frac{\text{Pasivo corriente}}{\text{Pasivo exigible}}}={\displaystyle \frac{50.000}{85.000}}=\mathrm{0,5882}$

Casi el 59 % de la deuda vence en menos de un año, una proporción alta. En conjunto, las tres ratios describen una empresa con problemas de liquidez a corto plazo, que debería renegociar parte de la deuda a corto para convertirla en deuda a largo y reforzar sus recursos propios.