Ejercicio resuelto de Fuentes de financiación · Economía · 2023

La financiación ajena a corto plazo. [1 punto]

$\mathbf{\text{La}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{ajena}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{corto}}\mathbf{\text{plazo.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

La financiación ajena a corto plazo está formada por los recursos que la empresa obtiene de terceros y debe devolver en un plazo inferior al año. Constituye el pasivo corriente del balance y su función natural es financiar el ciclo de explotación, es decir, las necesidades que genera comprar materias primas, producir, vender y cobrar.

El crédito comercial de proveedores es la fuente más utilizada y consiste simplemente en aplazar el pago de las compras, normalmente entre treinta y noventa días. No exige trámites ni garantías y suele considerarse gratuito; su coste implícito aparece cuando el proveedor ofrece un descuento por pronto pago al que se renuncia.

El préstamo a corto plazo funciona como el de largo plazo, pero con vencimiento inferior al año: la entidad entrega el capital de una vez y la empresa lo devuelve con intereses según el cuadro pactado.

La póliza o línea de crédito pone a disposición de la empresa un límite del que dispone según lo va necesitando, y solo paga intereses por la cantidad efectivamente utilizada, más una comisión menor por la no dispuesta. Es la fórmula más flexible para cubrir desfases puntuales de tesorería.

El descuento comercial o descuento de efectos consiste en ceder al banco una letra o un pagaré aún no vencido para que anticipe su importe, descontando los intereses correspondientes al tiempo que falta y una comisión. Si el cliente no paga al vencimiento, el banco devuelve el efecto a la empresa: el riesgo de impago no se transmite.

El factoring es la venta de los derechos de cobro a una sociedad especializada, el factor, que anticipa su importe y se encarga de la gestión del cobro. En la modalidad sin recurso asume además el riesgo de impago, y por eso resulta más caro que el descuento.

El confirming es la operación inversa: la empresa encarga a una entidad la gestión del pago a sus proveedores, que pueden así cobrar por anticipado.

A todo ello se añaden los llamados créditos de funcionamiento u otros acreedores: las cantidades pendientes de pago a la Hacienda Pública, a la Seguridad Social y a los propios trabajadores, que financian gratuitamente a la empresa durante el tiempo que media entre el devengo y el pago.

La regla del equilibrio financiero exige que esta financiación se destine únicamente al activo corriente: financiar inmovilizado con deuda a corto plazo produce un fondo de maniobra negativo y conduce a tensiones de tesorería.