Ejercicio resuelto de Economía · 2020

PREGUNTA 4. Resuelva el siguiente problema:

La empresa ALBINE S.A. presenta los siguientes datos de gastos e ingresos correspondientes al último ejercicio económico (valores en euros):

Concepto	Importe (€)	Concepto	Importe (€) Alquiler	5.000	Salarios del personal	80.200 Suministros	18.200	Intereses de préstamos	12.000 Cuotas pagadas a la Seguridad Social	32.400	Ventas	623.000 Compras de mercancías	123.000	Amortización del inmovilizado material	74.000

Se pide:

a) Elabore la cuenta de resultados de esta empresa y determine el beneficio neto obtenido aplicando un tipo impositivo del impuesto de sociedades del 25 %. (1 punto)

b) Si los recursos propios de la empresa ascienden a 3.210.000 euros, calcule la rentabilidad financiera de esta empresa e interprete el resultado. (1 punto)

c) Si la rentabilidad económica de esta empresa es del 3 %, calcule el valor del activo de la misma. (0,5 puntos)

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Elabore}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{cuenta}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{resultados}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{determine}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{beneficio}}\mathbf{\text{neto}}\mathbf{\text{obtenido}}\mathbf{\text{aplicando}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{tipo}}\mathbf{\text{impositivo}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{impuesto}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{sociedades}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{25}}\mathbf{\text{\%.}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

En la cuenta de pérdidas y ganancias se separan los ingresos y gastos de explotación —los propios de la actividad— de los financieros. Son de explotación las ventas, la compra de mercancías, los salarios, las cuotas de la Seguridad Social a cargo de la empresa, el alquiler, los suministros y la amortización del inmovilizado; el único elemento financiero son los intereses de los préstamos.

Cuenta de pérdidas y ganancias	Importe (€) Ventas	623.000 Compras de mercancías	-123.000 Salarios del personal	-80.200 Cuotas pagadas a la Seguridad Social	-32.400 Alquiler	-5.000 Suministros	-18.200 Amortización del inmovilizado material	-74.000 RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (BAII)	290.200 Intereses de préstamos	-12.000 RESULTADO FINANCIERO	-12.000 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	278.200 Impuesto sobre sociedades (25 %)	-69.550 RESULTADO DEL EJERCICIO	208.650

La cuota del impuesto es el 25 % del resultado antes de impuestos:

$\mathrm{0,25}\cdot 278.200=69.550$

$278.200-69.550=208.650$

ALBINE S.A. obtiene un beneficio neto de 208.650 €.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Si}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{recursos}}\mathbf{\text{propios}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{ascienden}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{3.210.000}}\mathbf{\text{euros,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

La rentabilidad financiera relaciona el beneficio neto con los recursos propios y mide el rendimiento que obtienen los propietarios por el capital que tienen invertido en la empresa:

$RF={\displaystyle \frac{\text{Beneficio neto}}{\text{Recursos propios}}}\cdot 100$

$RF={\displaystyle \frac{208.650}{\mathrm{3.210.000}}}\cdot 100=\mathrm{6,5}\mathrm{\%}$

La rentabilidad financiera es del 6,5 %: por cada 100 € aportados por los socios, la empresa genera 6,50 € de beneficio neto al año. Es un rendimiento razonable, superior al de los activos financieros sin riesgo, de modo que a los propietarios les compensa mantener el dinero invertido; para juzgarlo del todo habría que compararlo con el de otras empresas del sector.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Si}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{3}}\mathbf{\text{\%,}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{activo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{misma.}}\mathbf{\text{(0,5}}\mathbf{\text{puntos)}}$

La rentabilidad económica relaciona el resultado de explotación, es decir, el beneficio antes de intereses e impuestos, con el activo total:

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{\text{Activo total}}}\cdot 100$

Se conoce la rentabilidad y el numerador, así que se despeja el activo:

$3={\displaystyle \frac{290.200}{\text{Activo total}}}\cdot 100$

$\text{Activo total}={\displaystyle \frac{290.200}{3}}\cdot 100=\mathrm{9.673.333,33}$

El activo de la empresa asciende a 9.673.333,33 €. Nótese que la rentabilidad financiera, del 6,5 %, más que duplica a la económica, del 3 %: el endeudamiento actúa como palanca positiva para los accionistas, porque la empresa está financiando con recursos ajenos unos activos que rinden más de lo que cuestan esos recursos.