Ejercicio resuelto de Fuentes de financiación · Economía · 2023

La financiación propia en la empresa. [1 punto]

$\mathbf{\text{La}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{propia}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{empresa.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

La financiación propia está formada por los recursos que pertenecen a la empresa y que no hay que devolver a nadie. Constituye el patrimonio neto del balance, es decir, los recursos no exigibles, y es la parte más estable de la estructura financiera, aquella sobre la que descansa la solvencia. Se distinguen dos orígenes: el externo, cuando el dinero viene de los socios, y el interno, cuando lo genera la propia empresa.

La financiación propia externa son las aportaciones de los socios. El capital social es la aportación inicial con la que se constituye la sociedad y que se divide en acciones o participaciones; las ampliaciones de capital son aportaciones posteriores, mediante la emisión de nuevos títulos, con las que se financia el crecimiento. No hay obligación de devolver ese dinero ni de pagar intereses, aunque los socios esperan dividendos y la entrada de socios nuevos diluye el control de los antiguos, riesgo que se atenúa con el derecho de suscripción preferente. Se añaden aquí las subvenciones de capital y las aportaciones de inversores como los business angels o las sociedades de capital riesgo.

La financiación propia interna es la autofinanciación, es decir, los recursos que la empresa genera con su actividad y retiene en lugar de repartir. Se divide a su vez en dos.

La autofinanciación de mantenimiento permite conservar intacta la capacidad productiva, y la forman las amortizaciones, que recogen la pérdida de valor del inmovilizado, y las provisiones, fondos dotados para cubrir riesgos y gastos futuros ciertos pero de importe o fecha inciertos. Mientras llega el momento de reponer el equipo o de atender la contingencia, ese dinero permanece en la empresa y la financia.

La autofinanciación de enriquecimiento permite crecer, y la constituyen las reservas: la parte del beneficio que no se reparte. Pueden ser legales, obligatorias hasta alcanzar el veinte por ciento del capital social; estatutarias, previstas en los estatutos; o voluntarias, acordadas por la Junta General.

Las ventajas de la financiación propia son la autonomía frente a terceros, la ausencia de coste explícito de intereses, la mejora de la solvencia y de la ratio de garantía y, en el caso de las reservas, la facilidad de obtención. Sus inconvenientes son que las reservas reducen el dividendo y pueden desanimar a los socios, que son una fuente lenta y limitada por el beneficio obtenido y que, al no tener un coste visible, se corre el riesgo de emplearlas en inversiones poco rentables.