Ejercicio resuelto de Fuentes de financiación · Economía · 2023

Los grandes bancos conceden menos créditos a las empresas más contaminantes

Un estudio del Banco de España concluye que la financiación concedida a los sectores con más emisiones se redujo desde un 47% en 2014 hasta un 43% en 2019

Pierre Lomba, El País, 03/01/2023

La sostenibilidad es ya un criterio ineludible para las empresas, y condiciona no solo sus métodos de producción, sino también su acceso a financiación. Entre 2014 y 2019, las compañías más contaminantes experimentaron una reducción de los créditos procedentes de entidades españolas, de acuerdo con un estudio del Banco de España publicado este martes. Los grandes bancos, más expuestos al riesgo climático, redujeron su oferta de crédito a las compañías de sectores con más emisiones. La diferencia, eso sí, es pequeña: en el periodo estudiado, un banco más expuesto —que concedía más préstamos a empresas contaminantes— habría ofertado a compañías en sectores contaminantes 2.884,50 euros menos al año que a empresas más sostenibles.

Según el estudio, las empresas que operan en los sectores más contaminantes son más grandes y tienen más deuda. Además, están más apalancadas —su proporción de deuda en comparación con sus activos es mayor— y tienen una rentabilidad y liquidez más baja. Utilizando los datos desde 2014 hasta el 2019, el informe señala que la proporción de la financiación concedida a estas compañías se redujo un 4%: desde un 47% del total en 2014 hasta un 43% en 2019. La elección de este periodo temporal, explican los expertos del Banco de España, se debe a que incluir datos posteriores a la pandemia distorsionaría la imagen del estudio.

Presión regulatoria

Desde la aprobación en 2015 de los Acuerdos de París, el círculo regulatorio sobre la economía se va estrechando. En el Viejo Continente, con el Pacto Verde Europeo, una sucesión de normas y directrices buscan redirigir la inversión hacia actividades más sostenibles. Una de ellas, resaltada por el informe del Banco de España, es la inclusión por parte de la Autoridad Bancaria Europea de factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) en sus directrices sobre concesión y seguimiento de préstamos.

Esta creciente presión regulatoria se nota aún más en los grandes bancos o "significativos" —aquellos que, entre otras condiciones, tienen unos activos totales consolidados superiores a 30.000 millones de euros—que concentran el 80% de los préstamos concedidos. Frente a las demás entidades, apuntan los expertos del Banco de España, estos bancos "habrían recompuesto activamente sus carteras de crédito" y habrían dado un mayor peso a las empresas que operan en los sectores menos contaminantes "con el fin de reducir su exposición".

Sin embargo, esta reducción de crédito a las empresas menos sostenibles es moderada en términos económicos. La diferencia de algo menos de tres millones de euros entre lo ofertado a las compañías más contaminantes y a aquellas más sostenibles es relativamente pequeña. "Esta magnitud es moderada si se tiene en cuenta que el saldo vivo de crédito de la empresa media de la muestra en un determinado banco es de 160.000 euros", concluye el estudio.

CONTESTE A LA SIGUIENTE PREGUNTA:

Identifique y clasifique la fuente de financiación de la que se está hablando en el texto, y mencione las características económico-financieras de las empresas más contaminantes que justificarían que los bancos les concedan menos financiación. [1 punto]

$\mathbf{\text{Identifique}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{clasifique}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{fuente}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{se}}\mathbf{\text{est}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{hablando}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{texto,}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{mencione}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{caracter}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{sticas}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mico-financieras}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{empresas}}\mathbf{\text{m}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{s}}\mathbf{\text{contaminantes}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{justificar}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{an}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{bancos}}\mathbf{\text{les}}\mathbf{\text{concedan}}\mathbf{\text{menos}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

La fuente de financiación de la que habla el texto es el crédito bancario concedido a las empresas, es decir, los préstamos que las entidades españolas otorgan a las compañías de los distintos sectores.

Su clasificación es la siguiente. Según la titularidad, es financiación ajena: hay que devolverla en un plazo determinado y paga intereses, y figura en el pasivo del balance. Según la procedencia, es financiación externa, porque el dinero entra desde fuera de la empresa y no lo genera ella con su actividad. Y según el plazo, el texto no lo precisa, pero al hablar del saldo vivo de crédito de la empresa media y de financiación destinada a la actividad productiva se refiere sobre todo a préstamos a medio y largo plazo, es decir, a pasivo no corriente. Es, además, financiación intermediada, frente a la que se obtendría acudiendo directamente al mercado de capitales mediante un empréstito.

El texto sitúa el fenómeno en cifras: la proporción de la financiación concedida a los sectores más contaminantes bajó del 47 % del total en 2014 al 43 % en 2019, y un banco más expuesto habría ofertado a esas compañías 2.884,50 euros menos al año que a las más sostenibles, una diferencia moderada si se tiene en cuenta que el saldo vivo medio por empresa y banco es de 160.000 euros.

En cuanto a las características económico-financieras de las empresas más contaminantes que justifican esa restricción, el texto señala cuatro.

Tienen más deuda y están más apalancadas, es decir, su proporción de deuda respecto de sus activos es mayor. Un apalancamiento alto significa que los recursos propios son escasos en relación con el activo, de modo que el colchón para absorber pérdidas es pequeño y la ratio de garantía, baja.

Tienen una rentabilidad más baja, lo que reduce su capacidad de generar recursos con los que atender el servicio de la deuda y de reforzar el patrimonio neto mediante reservas.

Tienen una liquidez más baja, lo que apunta a un fondo de maniobra escaso y a dificultades para hacer frente a los vencimientos a corto plazo.

Y son empresas más grandes, lo que en este contexto no es una ventaja sino una fuente de riesgo de concentración para el banco: un impago afecta a un importe elevado.

A estos factores propiamente financieros el texto añade uno regulatorio y de riesgo, que es el que explica el comportamiento de los bancos grandes o significativos, aquellos con más de 30.000 millones de euros de activos, que concentran el 80 % de los préstamos. Desde los Acuerdos de París y con el Pacto Verde Europeo, la Autoridad Bancaria Europea exige incorporar factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo en la concesión y el seguimiento de préstamos. Esas entidades han recompuesto activamente sus carteras de crédito dando más peso a los sectores menos contaminantes, con el fin de reducir su exposición al riesgo climático, que puede materializarse tanto en daños físicos como en la pérdida de valor de activos que la transición ecológica deje obsoletos.