Ejercicio resuelto de Economía · 2020

PREGUNTA 5. Resuelva el siguiente problema:

Una empresa presenta la siguiente información relativa a su balance (valores expresados en euros):

Cuenta	Importe (€)	Cuenta	Importe (€) Reservas	20.000	Elementos de transporte	90.000 Aplicaciones informáticas	79.000	Deudas a largo plazo	104.000 Construcciones	81.500	Proveedores	43.000 Existencias	45.000	Mobiliario	8.000 Bancos c/c	3.000	Maquinaria	110.000 Caja	7.000	Clientes	16.500

Se pide:

a) Organice el balance en masas patrimoniales y calcule el valor del capital social. (1 punto)

b) Calcule el Fondo de Maniobra y comente el resultado. (1 punto)

c) Calcule el ratio de endeudamiento [RE = pasivo/(pasivo + patrimonio neto)] e interprete el resultado. (0,5 puntos)

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{Organice}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{balance}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{masas}}\mathbf{\text{patrimoniales}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{del}}\mathbf{\text{capital}}\mathbf{\text{social.}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

Los elementos se agrupan por masas: en el activo no corriente el inmovilizado intangible (aplicaciones informáticas) y el material (construcciones, elementos de transporte, mobiliario y maquinaria); en el activo corriente las existencias, los derechos de cobro sobre clientes y la tesorería (bancos y caja); en el pasivo no corriente las deudas a largo plazo; en el pasivo corriente los proveedores; y en el patrimonio neto las reservas y el capital social.

El capital social se despeja de la igualdad del balance:

$\text{Capital}=\text{Activo}-\text{Pasivo}-\text{Reservas}$

$\text{Capital}=440.000-147.000-20.000=273.000$

El capital social es de 273.000 €. El balance queda así:

ACTIVO	Importe (€)	PN Y PASIVO	Importe (€) $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{368.500}}$	$\mathbf{\text{PATRIMONIO}}\mathbf{\text{NETO}}$	$\mathbf{\text{293.000}}$ Aplicaciones informáticas	79.000	Capital social	273.000 Construcciones	81.500	Reservas	20.000 Maquinaria	110.000	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{NO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{104.000}}$ Elementos de transporte	90.000	Deudas a largo plazo	104.000 Mobiliario	8.000	$\mathbf{\text{PASIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{43.000}}$ $\mathbf{\text{ACTIVO}}\mathbf{\text{CORRIENTE}}$	$\mathbf{\text{71.500}}$	Proveedores	43.000 Existencias	45.000		Clientes	16.500		Bancos c/c	3.000		Caja	7.000		$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{ACTIVO}}$	$\mathbf{\text{440.000}}$	$\mathbf{\text{TOTAL}}\mathbf{\text{PN}}\mathbf{\text{Y}}\mathbf{\text{PASIVO}}$	$\mathbf{\text{440.000}}$

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{Fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Maniobra}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{comente}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{(1}}\mathbf{\text{punto)}}$

El fondo de maniobra puede calcularse de dos formas equivalentes. Por abajo, como diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente:

$FM=AC-PC=71.500-43.000=28.500$

Y por arriba, como la parte de los recursos permanentes que no está absorbida por el activo no corriente:

$FM=(PN+PNC)-ANC=(293.000+104.000)-368.500=28.500$

El fondo de maniobra es positivo, de 28.500 €. Los recursos permanentes financian todo el inmovilizado y además una parte del activo corriente, de modo que la empresa dispone de un margen de seguridad para atender sus pagos más inmediatos y se encuentra en equilibrio financiero a corto plazo.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{endeudamiento}}\mathbf{\text{[RE}}\mathbf{\text{=}}\mathbf{\text{pasivo/(pasivo}}\mathbf{\text{+}}\mathbf{\text{patrimonio}}\mathbf{\text{neto)]}}\mathbf{\text{e}}\mathbf{\text{interprete}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{resultado.}}\mathbf{\text{(0,5}}\mathbf{\text{puntos)}}$

El pasivo total suma el no corriente y el corriente:

$\text{Pasivo}=104.000+43.000=147.000$

$RE={\displaystyle \frac{\text{Pasivo}}{\text{Pasivo}+\text{Patrimonio neto}}}={\displaystyle \frac{147.000}{440.000}}=\mathrm{0,33}$

La ratio vale 0,33: un tercio de la financiación que emplea la empresa es ajena y los dos tercios restantes son propios. El endeudamiento no es excesivo, la empresa conserva una amplia autonomía frente a sus acreedores y le queda capacidad para pedir financiación adicional si la necesita. Un valor tan bajo también podría indicar que está desaprovechando el efecto palanca de la deuda.