Ejercicio resuelto de Economía · 2020

Los datos económicos (en euros) de la empresa KMA correspondientes al pasado ejercicio son los siguientes:

Cuenta	Importe (€)	Cuenta	Importe (€) Ingresos	$135000$	Pasivo corriente	$120000$ Gastos de explotación	$60000$	Pasivo no corriente	$80000$ Intereses	$3000$	Activo corriente	$150000$ Impuesto sobre beneficio	20 %	Activo no corriente	$200000$

Calcule el fondo de maniobra, la rentabilidad económica, la rentabilidad financiera y explique el significado de los resultados obtenidos. [2 puntos]

$\mathbf{\text{Calcule}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{fondo}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{maniobra,}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{econ}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{mica,}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{rentabilidad}}\mathbf{\text{financiera}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{explique}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{significado}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{resultados}}\mathbf{\text{obtenidos.}}\mathbf{\text{[2}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Se obtienen primero los resultados de la empresa. El resultado de explotación, o beneficio antes de intereses e impuestos, es la diferencia entre los ingresos y los gastos de explotación; de él se descuentan los intereses y, sobre lo que queda, el impuesto del 20 %, es decir, $t=\mathrm{0,20}$.

$BAII=\text{Ingresos}-\text{Gastos de explotaci}\acute{\text{o}}\text{n}$

$BAII=135.000-60.000=75.000$ €

$BAI=BAII-\text{Intereses}$

$BAI=75.000-3.000=72.000$ €

$BN=BAI-t\cdot BAI$

$BN=72.000-\mathrm{0,20}\cdot 72.000=72.000-14.400=57.600$ €

El activo total y el patrimonio neto se deducen del balance, ya que el patrimonio neto es la diferencia entre el activo y el pasivo exigible:

$A=150.000+200.000=350.000$ €

$PN=350.000-(120.000+80.000)=150.000$ €

El fondo de maniobra es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente:

$FM=AC-PC$

$FM=150.000-120.000=30.000$ €

La rentabilidad económica relaciona el resultado de explotación con el activo total, sin atender a cómo se financia:

$RE={\displaystyle \frac{BAII}{A}}\cdot 100$

$RE={\displaystyle \frac{75.000}{350.000}}\cdot 100=\mathrm{21,43}\mathrm{\%}$

La rentabilidad financiera relaciona el beneficio neto con los recursos propios:

$RF={\displaystyle \frac{BN}{PN}}\cdot 100$

$RF={\displaystyle \frac{57.600}{150.000}}\cdot 100=\mathrm{38,40}\mathrm{\%}$

El fondo de maniobra positivo, de 30.000 €, indica que la empresa está en equilibrio financiero: su activo corriente supera a las deudas que vencen dentro del año, de modo que puede atenderlas sin desprenderse de su inmovilizado, y una parte de ese activo corriente queda financiada con recursos permanentes como margen de seguridad.

La rentabilidad económica del 21,43 % significa que cada 100 € invertidos en el activo generan 21,43 € de beneficio antes de intereses e impuestos, con independencia de quién haya aportado esa financiación; mide la eficiencia del negocio en sí mismo.

La rentabilidad financiera del 38,40 % significa que cada 100 € aportados por los propietarios les rinden 38,40 € de beneficio después de intereses e impuestos. Que supere con holgura a la económica indica que el endeudamiento está resultando favorable: la empresa obtiene de su activo más de lo que le cuesta la deuda, de modo que el apalancamiento financiero es positivo y amplifica el rendimiento de los recursos propios.