Ejercicio resuelto de Fuentes de financiación · Economía · 2021

PREGUNTA 9: Puntuación máxima: 2 puntos.

Defina los siguientes términos:

Presupuestos.

Ampliación de capital.

Autofinanciación.

Descuento de Efectos comerciales. ¿Es una forma de financiación para las empresas?

$\mathbf{\text{Presupuestos.}}$

Un presupuesto es la relación detallada y anticipada de los ingresos y de los gastos previstos para un periodo, normalmente un año, con la que la empresa concreta en cifras sus planes y sus programas. Sirve para saber cuántos recursos va a necesitar y de dónde van a salir, para coordinar las decisiones de las distintas áreas y, sobre todo, para controlar la gestión, comparando después lo previsto con lo realmente ocurrido y analizando las desviaciones.

$\mathbf{\text{Ampliaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{capital.}}$

Es la operación por la que una sociedad aumenta la cifra de su capital social y, con ella, sus fondos propios. Puede hacerse emitiendo acciones o participaciones nuevas, elevando el valor nominal de las existentes o con cargo a reservas, es decir, a beneficios no distribuidos de ejercicios anteriores. Cuando se emiten títulos nuevos, los socios antiguos disponen de un derecho preferente de suscripción que los protege frente a la dilución de su participación. Es financiación propia y, salvo en el caso de la ampliación con cargo a reservas, también externa.

$\mathbf{\text{Autofinanciaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n.}}$

Es la financiación interna: la que la empresa genera con su propia actividad, sin acudir ni a los socios ni a terceros. Tiene dos componentes. La autofinanciación de enriquecimiento son las reservas, es decir, los beneficios que la empresa retiene en vez de repartir como dividendo, y que aumentan su patrimonio neto. La autofinanciación de mantenimiento son las amortizaciones y las provisiones, que no incrementan el patrimonio pero retienen fondos destinados a reponer el inmovilizado y a cubrir riesgos previsibles. Su ventaja es que no tiene coste explícito ni exige garantías; su inconveniente, que es limitada y que reduce el dividendo de los socios.

$\mathbf{\text{Descuento}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Efectos}}\mathbf{\text{comerciales.}}\mathbf{\text{¿Es}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{forma}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{empresas?}}$

El descuento comercial consiste en que la empresa entrega a una entidad financiera un efecto de comercio —normalmente una letra de cambio aceptada por un cliente— que aún no ha vencido, y la entidad le anticipa su importe descontando los intereses y las comisiones correspondientes. A partir de ese momento la entidad se encarga de gestionar el cobro al deudor.

Sí es una forma de financiación para las empresas: es financiación ajena a corto plazo, destinada al circulante, que permite convertir en dinero unos derechos de cobro aplazados y cubrir así el desfase entre los pagos y los cobros del ciclo de explotación. Hay que tener en cuenta que la operación se hace normalmente «salvo buen fin»: si el cliente no paga al vencimiento, la entidad devuelve el efecto y carga su importe a la empresa, de modo que el riesgo de impago no se transmite.