Ejercicio resuelto de Economía · 2021

La empresa Sila, SA presenta los datos contables siguientes del último ejercicio económico:

Concepto	Importe (€) Otros gastos de explotación	$111.500$ Amortización del inmovilizado	$15.500$ Compras	$170.000$ Gastos de personal	$145.000$ Gastos financieros	$20.300$ +Variación de existencias comerciales y materias primas	$29.000$ Importe neto de la cifra de negocios	$850.000$ Impuesto sobre beneficios	$90.000$ Ingresos financieros	$1.200$

a) A partir de los datos proporcionados, elabore la cuenta de pérdidas y ganancias de Sila, SA. [1 punto]

b) La empresa Sila, SA está pendiente de cobrar unas facturas de unos clientes. Estos, después de seis meses, le han hecho llegar unas letras de cambio para cobrar antes de que acabe el año. La empresa, sin embargo, no quiere esperar más y quiere tener el dinero cuanto antes. Teniendo en cuenta esta información, ¿qué debería hacer esta empresa: un crédito comercial, un descuento de efectos o un empréstito? Escoja una de las tres opciones propuestas y justifique la respuesta. [0,5 puntos]

c) El patrimonio neto de Sila, SA asciende a 800.000 € y el valor de todo el activo es de 2.000.000 €. A partir de esta información, razone si la afirmación siguiente es cierta: «Sila, SA está fuertemente endeudada y depende en exceso de la financiación ajena.» Conteste basándose en la ratio de endeudamiento. [1 punto]

$\mathbf{\text{a)}}\mathbf{\text{A}}\mathbf{\text{partir}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{los}}\mathbf{\text{datos}}\mathbf{\text{proporcionados,}}\mathbf{\text{elabore}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{cuenta}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{p}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{rdidas}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{ganancias}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Sila,}}\mathbf{\text{SA.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

Los aprovisionamientos se obtienen sumando a las compras la variación de existencias comerciales y materias primas que indica el enunciado: $170.000+29.000=199.000$ €. El impuesto sobre beneficios viene dado y no hay que calcularlo.

Cuenta de pérdidas y ganancias	Importe (€) + Ingresos de explotación	$850.000$ Importe neto de la cifra de negocios	$850.000$ - Gastos de explotación	$471.000$ Aprovisionamientos	$199.000$ Gastos de personal	$145.000$ Amortización del inmovilizado	$15.500$ Otros gastos de explotación	$111.500$ = RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (BAII)	$379.000$ + Ingresos financieros	$1.200$ - Gastos financieros	$20.300$ = RESULTADO FINANCIERO	$-19.100$ = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (BAI)	$359.900$ - Impuesto sobre beneficios	$90.000$ = RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (BN)	$269.900$

Los gastos de explotación suman $199.000+145.000+15.500+111.500=471.000$ €, de modo que el resultado antes de intereses e impuestos es de 379.000 €. El resultado neto del ejercicio de Sila, SA es de 269.900 €.

$\mathbf{\text{b)}}\mathbf{\text{La}}\mathbf{\text{empresa}}\mathbf{\text{Sila,}}\mathbf{\text{SA}}\mathbf{\text{est}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{pendiente}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{cobrar}}\mathbf{\text{unas}}\mathbf{\text{facturas}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{unos}}\mathbf{\text{clientes.}}\mathbf{\text{Estos,}}\mathbf{\text{despu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{s}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{seis}}\mathbf{\text{meses,}}\mathbf{\text{le}}\mathbf{\text{han}}\mathbf{\text{hecho}}\mathbf{\text{llegar}}\mathbf{\text{unas}}\mathbf{\text{letras}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{cambio}}\mathbf{\text{para}}\mathbf{\text{cobrar}}\mathbf{\text{antes}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{que}}\mathbf{\text{acabe}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{a}}\widetilde{\mathbf{\text{n}}}\mathbf{\text{o.}}\mathbf{\text{La}}\mathbf{\text{empresa,}}\mathbf{\text{sin}}\mathbf{\text{embargo,}}\mathbf{\text{no}}\mathbf{\text{quiere}}\mathbf{\text{esperar}}\mathbf{\text{m}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{s}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{quiere}}\mathbf{\text{tener}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{dinero}}\mathbf{\text{cuanto}}\mathbf{\text{antes.}}\mathbf{\text{Teniendo}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{cuenta}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{informaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n,}}\mathbf{\text{¿qu}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{deber}}\acute{\mathbf{\text{ı}}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{hacer}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{empresa:}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{cr}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{dito}}\mathbf{\text{comercial,}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{descuento}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{efectos}}\mathbf{\text{o}}\mathbf{\text{un}}\mathbf{\text{empr}}\acute{\mathbf{\text{e}}}\mathbf{\text{stito?}}\mathbf{\text{Escoja}}\mathbf{\text{una}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{las}}\mathbf{\text{tres}}\mathbf{\text{opciones}}\mathbf{\text{propuestas}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{justifique}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{respuesta.}}\mathbf{\text{[0,5}}\mathbf{\text{puntos]}}$

Para anticipar el cobro de las letras la única opción de las tres es hacer un descuento de efectos.

El descuento de efectos consiste en llevar al banco los efectos comerciales de que dispone la empresa, en este caso las letras de cambio. La empresa obtiene la cantidad que establece el efecto antes de que llegue su vencimiento, a cambio del pago de unos intereses y de las posibles comisiones. En la fecha del vencimiento el banco presenta los efectos a los obligados a pagar para que los hagan efectivos y, en caso de impago, se los devuelve a la empresa cedente cargándoselos en cuenta junto con todos los gastos que se hayan producido.

Las otras dos opciones no sirven aquí: el crédito comercial es el aplazamiento que los proveedores conceden a la empresa en sus compras, y no adelanta ningún cobro; el empréstito es una emisión de títulos de deuda a largo plazo, propia de grandes empresas, y no guarda relación con el cobro de unas letras.

$\mathbf{\text{c)}}\mathbf{\text{El}}\mathbf{\text{patrimonio}}\mathbf{\text{neto}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{Sila,}}\mathbf{\text{SA}}\mathbf{\text{asciende}}\mathbf{\text{a}}\mathbf{\text{800.000}}\mathbf{\text{€}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{valor}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{todo}}\mathbf{\text{el}}\mathbf{\text{activo}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{2.000.000}}\mathbf{\text{€.}}\mathbf{\text{A}}\mathbf{\text{partir}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{esta}}\mathbf{\text{informaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n,}}\mathbf{\text{razone}}\mathbf{\text{si}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{afirmaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{siguiente}}\mathbf{\text{es}}\mathbf{\text{cierta:}}\mathbf{\text{«Sila,}}\mathbf{\text{SA}}\mathbf{\text{est}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{fuertemente}}\mathbf{\text{endeudada}}\mathbf{\text{y}}\mathbf{\text{depende}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{exceso}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{financiaci}}\acute{\mathbf{\text{o}}}\mathbf{\text{n}}\mathbf{\text{ajena.»}}\mathbf{\text{Conteste}}\mathbf{\text{bas}}\acute{\mathbf{\text{a}}}\mathbf{\text{ndose}}\mathbf{\text{en}}\mathbf{\text{la}}\mathbf{\text{ratio}}\mathbf{\text{de}}\mathbf{\text{endeudamiento.}}\mathbf{\text{[1}}\mathbf{\text{punto]}}$

Las deudas totales se obtienen por diferencia entre el activo y el patrimonio neto, ya que el activo iguala a la suma del patrimonio neto y el pasivo.

$\text{Pasivo total}=\mathrm{2.000.000}-800.000=\mathrm{1.200.000}$ €

$\text{Endeudamiento}={\displaystyle \frac{\text{Deudas totales}}{\text{Patrimonio neto y pasivo}}}$

$\text{Endeudamiento}={\displaystyle \frac{\mathrm{1.200.000}}{\mathrm{2.000.000}}}=\mathrm{0,6}$

Por cada euro de patrimonio neto y pasivo, la empresa debe 0,60 euros; es decir, la proporción de financiación ajena sobre el total de la financiación es del 60 %. El valor orientativo de esta ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6, de modo que Sila, SA se encuentra justo en el límite superior del intervalo aceptable.

Por tanto, la afirmación es falsa: Sila, SA no está fuertemente endeudada ni depende en exceso de la financiación ajena, sino que presenta un nivel de endeudamiento dentro de los parámetros aceptables.